人民币实际汇率动原因实证研究.pdfVIP

南京理工大学硕士论文 人民币实际汇率波动原因实证研究 摘要 为了探索导致人民币实际汇率波动的主要原因，本文通过理论分析，建立且 估计了一个包含国际利率、产出、实际汇率和价格四个变量(分别代表外部、供 给、需求和名义冲击)的结构向量自回归模型，并运用脉冲响应函数分析和方差 分解来量化分析各种冲击对实际汇率波动的相对重要性。本文的研究结果表明， 内部冲击特别是需求冲击是实际汇率波动的主要原因：外部冲击对实际汇率波动 的影响相对较小，但其作用却不容忽视。因此，财政政策工具在稳定由外部冲击 所带来的实际汇率波动方面仍然是有效的。同时本文的研究也发现，外部冲击是 导致我国产出和价格波动的主要原因，这与我国对外依存度较高的情况相符合。 此外，本文的研究结果还显示，名义冲击无论是对实际汇率变动，还是对产出和 价格波动的影响都很小，这使得通过货币贬值来增强竞争力的货币政策的有效性 受到质疑。 关键词：实际汇率 结构向量自回归 脉冲响应函数 方差分解 嚣裹理王夭学碾圭论文 A民萃窭鞯汇率渡动嚣霜实诞鞭究 ABS譬RAC譬 the Inorderto the sources real rate investigatemajor causing exchange fluctuationsin estiraatesastructmalVector Model Chin氐this paper Auto心笋essive offour interest (VAR)composedvariables(foreignrate，production，real exchange andnominalshocks rate，and external，0ffer,demand prices)，whichrepresents this carriesouttheconventionalexerciseof respectively．Andpaper impulseresponse functionsandofvariance offorecasterrorinorderto the decomposition quantify relativecontributionofthe shocksto different real ratefluctuations．Inthis exchange thatdome薅cshocks demandshocks paper,theinvestigationsuggests especially dominatereal ratefluctuationsandthatthecontributionof exchange