外资参股并购中银行的理论与实证研究.pdf

摘要 摘要 银行业是促进国民经济发展、支持经济体制改革、维护社会稳定的关键 因素，是整个金融改革中最为重要的一环。中国加入WTO以后，国际银行业 纷纷掀起了抢滩中国市场，入股我国本土市场的高潮。特别是进入2004年。 外资参股境内银行已达到政策的极限和前所未有的强度。同时外资参股的比 例也不断提高。截至2007年6月底，已有29家境外机构投资入股2l家中资 银行，入股金额超过190亿美元。 外资金融机构投资人股的确增强了中资银行的资本实力，改变了中资银 行单一的股权结构，在某种程度上也促进了中资银行公司治理水平的提高， 促进了管理模式和经营理念与国际先进银行接轨。但我们也要对引资过程中 可能带来的问题和已经出现的不良苗头给予高度警惕。关于参股后的中资银 行运营效率改善与否的问题一直是人们争论的中心。 文中即以此为背景，通过选择一些有代表性的银行，运用DEA(数据包 络分析)方法对这些外资参股后银行进行运营效率的实证分析，来说明其运 营效率的变化情况。本文采取数据包络分析方法来进行实证研究，其中将员 工人数、固定资产和利息支出作为投入变量，将贷款、存款、作为产出变量。 本文选择了兴业银行、浦发银行、深发展、民生银行、交通银行作为分析对 象，理由是它们都是在2003—2004年被参股，数据统计分析对比性较强。另 外，本文还选取了中信银行和中国农业银行作为统计基准，理由是这两个银 行资产比较干净，截止本文开题时，尚未有外资进入。因此可以把它们作为 中国银行业的正常业务增长的基准数据，与其它参股银行进行纵向比较。我 们选取了2001—2006年共六年的时间序列数据，可以较好地反映各银行参股 前后效率相对变化的时间趋势。 通过对DEA方法所得到的数据结果进行分析，我们可以看到：首先，兴 业银行、浦发银行、民生银行的效率有所提高，交通银行和深发展银行的效 外资参股并购中资银行的理论与实证研究 率未有太大变化。其次，基准银行中的中信银行的效率变化不大，中国农业 银行的效率有所提高。可以推定中国银行业运营水平的普遍提高。再次，兴 业银行、浦发银行、民生银行的效率提高只有部分原因为外资银行参股导致， 中国银行业运营水平的普遍提高也是其效率提高的一个主要原因。第三，交 通银行和深发展银行的效率未有太大变化，说明外资参股对其效率改善并未 做出贡献，如果考虑到中国银行业运营水平的提高情况，我们甚至可以说外 资参股对其效率产生了负效应。而这两个银行的外资参股规模都是最大的， 一个为19．9％，一个为17．89％，都接近国家规定的上限。同时，交通银行还 是我国银行业规模仅次于四大国有商行的第五大商业银行。应该引起我们的 重视。最后，基准银行的SE都有所改善。中信银行由于在04、05年的VIE 没有提高，最终导致其效率未有太大变化。而农业银行意识到自身规模太大 的不足，在人员等方面做了相应的调整，提高了SE；同时，作为中国四大商 业银行之一，其PTE一直保持着行业的领先水平，因此，其m、sE都有所 改善导致了效率水平的提高。 因此，我们可以得到的结论是：外资参股并购中资银行并不一定会提高 被参股中资银行的运营效率，即使被参股中资银行的效率有小幅提高，如果 考虑到整个金融环境的变化和银行业运营水平的整体提高，那么外资参股所 起的作用也是相当有限的。因此，我们在对待外资参股并购中资银行问题上 应该谨慎，还应该从更深的层次来分析这个问题。 外资金融机构参股中资银行，无论是对于外资金融机构还是对于中资银 行来说，合资和合作带来的利益都具有极大的吸引力。结合所得出的结论。 我们从以下五个方面提出了外资参股并购条件下中资银行的政策建议。 第一、国有商业银行引入境外战略投资者要掌握银行控制权、要谨慎。 本文实证部分的结论说明，我国参殷银行总体效率的提高只有一部分是外资 进入的结果，其主要原因还是我国金融行业总体水平的提高。并以交行为例 证明了，如果被参股银行的规模十分庞大，那么外资参股对其效率的提高更 是差强人意。因此我们在国有商业银行引入境外战略投资者同题上要慎之又 慎，一定要明确我们的目的。 第二、选择符合标准的外资金融机构，提高准入标准。。银行引进外资金 融机构一定要慎重，不能滥引。本文实证部分得出这样的结论：兴业银行、 2