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利率的功能： 1、中介功能 2、分配功能 3、调节功能 4、激励功能 5、约束功能 第四节 我国的利率体制及其改革 改革以前的利率管理体制： 1、利率水平偏低 2、利率结构不合理 3、利率机制不灵活 利率市场化的总体思路 利率市场化进程 一级市场利率与二级市场利率 一级市场利率：是指债券发行时的收益率或利率，它是衡量债券收益的基础，同时也是计算债券发行价格的依据。 二级市场利率是指债券流通转让时的收益率，真实地反映了市场中金融资产的损益状况。 基准利率：利率体系中起引导和决定作用的利率，一般采用国债利率为基准利率。 四、利率的种类 （一）年利率、月利率和日利率 （二）长期利率和短期利率 （三）固定利率和浮动利率 （四）市场利率、官定利率和公定利率 （五）名义利率和实际利率 （一）年利率、月利率和日利率 年利率以年为计算单位，以百分之几来表示，按年利率计算的利息为年息。 月利率以月为计算单位，以千分之几来表示，按月利率计算的利息为月息。 日利率以日为计算单位，以万分之几来表示，按日利率计算的利息为日息，日息按每月30天计算。 （二）短期利率与长期利率 短期利率(short-term interest rate)就是借贷期限为1年和1年以下的利率。 长期利率(long-term interest rate)就是借贷期限在1年以上的利率。 （三）固定利率与浮动利率 ▲固定利率(fixed interest rate )是指在整个借贷期限内，利率水平保持不变的利率。 ▲浮动利率(floating interest rate)是指在借贷关系存续期内，利率水平可随市场变化而定期变动的利率。 （四）市场利率、官定利率与公定利率 ▲市场利率(market interest rate )是指由资金供求关系和风险收益等因素决定的利率。 ▲官定利率(official interest rate)是指由货币当局确定的利率，各金融机构必须执行。 ▲公定利率(pact interest rate)是指由金融机构或行业公会、协会（如银行公会、银行业协会等）按协商的办法所确定的利率。公定利率对该公会会员银行有约束力。 （五）名义利率与实际利率 名义利率(nominal interest rate) 是指没有剔除通货膨胀因素的利率。 实际利率(real interest rate) 是指剔除了通货膨胀因素的利率。 代表实际利率 代表通货膨胀率 代表名义利率 中国名义利率和实际利率的变化 利率决定理论 利率的决定理论: 一、马克思主义的利率决定理论 二、古典利率理论 三、流动偏好利率理论 四、可贷资金理论 马克思主义的利率决定理论 利息是贷出资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值。剩余价值表现为利润，因此利息只是利润的一部分。 利息取决于平均利润率 利息的特点： 1.平均利润率有下降趋势，利息率也有下降趋势 2.平均利润率下降非常缓慢，在某一特定阶段往往是一个稳定的量 3.传统习惯、法律规定、借贷双方的竞争等因素都会影响到利率。 古典利率理论 资本的供给来源于储蓄，资本的需求来源于投资，当一个社会储蓄和投资相等时，均衡利率便形成了。 I，S i S I 0 二、凯恩斯的流动偏好理论 凯恩斯对传统利率理论的批判： （1）凯恩斯认为投资和储蓄不是利率的决定因素，“储蓄与投资是经济体系中的被决定因素，而不是决定因素”。 （2）凯恩斯反驳了古典利率理论把利息看成是等待或延期消费或储蓄本身的报酬的观点，认为利息是对牺牲流动性的补偿。 （3）利率属于货币经济范畴，而不是如古典利率理论所述的属于实物经济范畴。 货币供求决定均衡利率 货币需求：（1）交易动机；（2）谨慎动机；（3）投机动机 当Md=Ms时，决定均衡利率水平r0。国民收入Y上升，使货币需求曲线Md上移到M，则均衡利率上升到r。 货币量 利率 用图形表示凯恩斯的利率决定理论 讨论题 根据凯恩斯的利率决定理论，在其他条件不变的情况下，当货币供给量变化时，均衡利率如何变化？ 根据凯恩斯的利率决定理论，在其他条件不变的情况下，当收入增加时，均衡利率又如何变化？ 当收入增加时，货币需求Md增加，均衡利率上升 货币量 利率 当货币供给Ms增加时，均衡利率下降。 利率 货币量 流动性陷阱 流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。 发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。 三、可贷资金利率论 罗伯逊(D.H. Robertson)、俄林(U. Ohlin)、霍曲莱(R.G. Hawtrey)提出了可贷资金利