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第六章外 汇 期 货Foreign Currency Future 教学目的与要求： 本章主要阐述外汇期货的概念、特点、期货合约的主要内容及期货市场结构，交易规则及交易程序。通过本章学习，应使学生了解和掌握外汇期货的基础知识，为未来的商务活动做好知识上的准备。 教学重点：期货市场的交易规则交易程序及操作。 教学内容 第一节 金融期货的类型与市场特征 第二节 外汇期货交易概述 第三节 外汇期货市场结构及交易机制 第四节 外汇期货交易的操作 第一节 金融期货的类型与市场特征 一、金融期货的概念 金融期货是指交易双方在金融市场上以约定的时间、价格买进或卖出一定金融资产或金融工具。 金融期货交易在指定的交易所内以公开叫价的方式来完成，其交易的期货合约都是标准化的；由结算所来确保履约交割。 二、金融期货的类型 利率期货的报价 短期利率期货合约的价格是按照按市场的价格指数来计算。具体的计算方法是l减去贴现率（一般是现货市场的报价）再乘以100，即报价指数=（1-贴现率）×100，一张91天到期交割的短期国债的实际价格应为：100-（100-报价指数）×90/360（单位：万美元）。例如，如果贴现率为7%，期货合约的价格指数就为93，到期日的实际价格就是100-（100-93）×90/360=98.25（万美元）。 我国沪深300股票指数期货 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 每日价格最大波动限制 上一个交易日结算价的±10% 最低交易保证金 合约价值的12% 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 交割日期 同最后交易日 交割方式 现金交割 交易代码 IF 上市交易所 中国金融期货交易所 三、金融期货市场的特征 金融期货合约与商品期货合约的区别 金融期货交易与一般现货交易的区别 1.期货交易在固定的场所进行 2.期货交易的价格通过公开叫喊方式确定 3.期货交易的合约是标准化的 4.期货交易的结算是通过结算所进行的 5.期货交易实行保证金制度 金融期货合约与远期合约的区别 期货与远期交易的区别： 2008年7月16日，交易员杰伊·安泽维诺在美国芝加哥的商品交易所竞价交易。受到美国原油库存大幅增加等影响，油价16日延续前一交际日的跌势 四、金融期货市场的功能 第二节 外汇期货交易概述 一、外汇期货交易概念 二、外汇期货合约的主要内容 三、外汇期货合约的特点 一、外汇期货交易概念 外汇期货(Foreign Currency Futures)交易就是指交易双方在期货的交易所内，通过公开叫价的方式，买卖在未来某一标准清算日期交割一定数量外汇的标准化期货合约的外汇交易。 芝加哥商业交易所于1972年开展外汇期货交易，包括加元、日元、瑞士法郎、英镑，2006年6月CME开发了人民币/美元、人民币/欧元、人民币/日元期货交易。 二、外汇期货合约的主要内容 （一）外汇期货报价 （二）交易币种 （三）交易单位 （四）最小变动价位 （五）合约月份 （六）交易时间 （七）最后交易日 （八）交割日期 （九）交割地点 （十）保证金 三、外汇期货合约的特点 （一）标准化外汇合约 （二）公开叫价 （三）交纳保证金，每日结算 （四）限价制度 外汇期货交易的标价 以每单位货币值多少美元数来标价 例如：外汇市场美元对瑞士法郎远期汇率为1.5100，那么外汇期货交易市场上，瑞士法郎的期货合同则标为0.6622美元。 这种方法与即期外汇市场是相反的。即期外汇市场一般采用的是美元标价法。外汇期货市场采用这种汇价体系意味着，当即期价格上扬时，则远期价格下跌。当然有的外汇期货市场报价与即期交易报价是一致的。 第三节 外汇期货市场结构、 交易基本规则和交易程序 一、外汇期货市场结构 二、外汇期货交易的基本规则 三、外汇期货交易的流程 一、外汇期货市场结构 二、外汇期货交易的基本规则 （一）保证金 （二）每日结算制