房地产投资信托金(REITs)在中国发展的探讨.pdf

K042015098沈俊韬 房地产投资信托基金(I地ITs)在中国发展的探讨 摘要 房地产投资信托基金(REITs)对资产证券化的发展和房地产市场的建设和发展 有着重要的作用，REITs的高流动性、风险规避性、高收益性对全球房地产金融市 场产生了深远的影响。REITs以证券化方式实现房地产的价值，可以如同股票一样 上市交易。这不仅有助于资金的流通，而且和传统的以所有权为目的房地产投资相 比，具有其无法比拟的流动性。上市交易的REITs和房地产直接投资相比，更透明， 信息不对称程度低。REITs有着专业化的经营管理，实现了经营权与所有权的高度 分离。中国香港作为亚洲经济的先锋，REITs的推出和发展，引起了广泛的关注。 本文通过阐述和对比美国和中国香港REITs的产生背景、发展历程、模式、结构、 类型和特点，以及对各自房地产业的影响，以此来探讨REITs在中国内地的发展的 意义和启示，对中国房地产市场、投资者、证券市场乃至房地产金融格局的影响和 推动作用。阐述了REITs在中国发展的前提和前景，所面临的问题以及对中国REITs 的定位和模式选择以及框架的具体设想。金融多元化、金融创新的不断发展对于中 国房地产市场来说，既是一个严峻的金融和房地产挑战，又是一个发展和开创房地 产格局的战略性机会。正确认识和深刻地分析REITs对中国金融、房地产和资本市 场的战略意义，研究它的优劣，并将其为我所用，将对中国的金融、房地产及资本 市场产生深远的影响。 【关键词】房地产投资信托基金资产证券化金融创新 中图分类号：F293．3 K042015098沈俊韬 房地产投资信托基金(REITS)在中国发展的探讨 Abstract all role RealEstateInvestment theUSrealestate Trusts(REITs)playsimportant industry anddistribute tothe SuccessofREll’sinUSmarketalso significantlyindustry．The influencesothercountriesaroundtheworld．Thesuccessfullaunchand many I迮ITsintheUSalsoinfluences thesis of othercountries．Tllis development many REITs in different theREITsinUSandthe in all is compared HongKong aspects．REITs fromtraditionalrealestate are enablesindividual industry．Theyhighliquid．REITs investin real as investorsto estate malls，and large properties，suchhotels，shopping office etx．111ebenefitsofI之EITsisthat don’t