大小非解禁对我股市流动性的影响.pdfVIP

大小非解禁对我国股市流动性的影响 政治经济学专业 研究生：高小青 指导教I／ili．王德忠 摘要：本文研究了股权分置改革历史前后，大小非从孕育到产生，对我国 股市的影响，尤其是对股市流动性的影响，本文也研究了股市的流动性属性， 并给出股市流动性新的定义和度量模型，然后用新的度量模型对我国股市整体 及四个个股进行了流动性的实证分析。得出我国股市流动性随着大小非的解禁 而剧烈波动，并且是先下降而后慢慢上升的结论。文章最后对了调节和稳定我 国股市流动性提出了建议，如推出融资融券、建立股票银行、推出个股期货与 股指期货、控制个股的交易时间等。控制我国股市流动性合理波动只是手段， 促进我国股市稳定健康地发展才是目的。 关键词：绝对流动性相对流动性大小非 融资融券股指期货 le The aroftnon-tradablenaoesllaresshareshton0ntlle emancipation ofChina’Sstockmarket impact liquidity Economics Major：Political Graduate：Gao Xiaoqing Instructor：WangDezhong Abstract：Thisstudiesthe beforeandafterthereformofstock paper history small—sized sharesfrom to and non-tradable birth structure，large produce，the onthestock the of onthestockmarket． impact market，inparticular liquidity impact This alsostudiedthe ofthestockmarket and the paper properties liquiditygave newdefinitionandmeasurementmodelofstockmarket then liquidity,and the ofthewholestockmarketandfour the empiricalanalyzedliquidity stocks．By new the thatthe of stock measurement conclusion Chinas model，acquired liquidity market the ofthe firstlydecline，then