沪深300股指货对现货市场沪深300指数影响的实证研究.pdfVIP

目 录 1引言……………………………………………………．．1 1．1选题背景和研究意义…………………………………………………………1 1．2 国内外研究现状………………………………………………………………2 1．2．1股指期货市场与现货市场的价格关系………………………………3 1．2．2股指期货市场与现货市场的价格发现………………………………4 1．2．3股指期货对现货市场波动性的影响…………………………………4 1．2．4股指期货对现货市场流动性的影响…………………………………7 1．3本文结构安排………………………………………………………………。7 1．4本文创新点与不足之处………………………………………………………8 2股指期货概述………………………………………………9 2．1股指期货的概念……………………………………………………………．9 2．2股指期货的特征……………………………………………………………．9 2．2．1保证金交易……………………………………………………………一9 2．2．2双向交易………………………………………………………………9 2．2．3 当日回转制度(nm)………………………………………………10 2．2．4交易成本低…………………………………………………………．．10 2．2．5合约标的是股价指数………………………………………………．10 2．2．6现金交割……………………………………………………………。10 2．3股指期货的产生与发展……………………………………………………11 2．3．1全球股指期货发展历程………………………………………………11 2．3．2我国股指期货的发展历程…………………………………………．13 2．3．3 全球场内衍生品的现状……………………………………………．14 6 3股指期货的作用和影响………………………………………1 3．1股指期货的作用……………………………………………………………16 3．1．1规避系统性风险…………………………………………………………。16 3．1．2信息传递………………………………………………………………．16 3．1．3价格发现…………………………………………………………………17 7 3．1．4资产配置…………………………………………………………………l 3．2股指期货推出后对现货市场的影响………………………………………．．18 3．2．1对现货市场标的指数走势的影响…………………………………．．18 3．2．2对现货市场标的指数的波动性影响…………………………．．．……18 3．2．3对标的指数成分股的影响…………………………………………．19 3．2．4对现货市场流动性的影响…………………………………………．．20 4．我国股指期货市场介绍……………………………………．．22 4．1我国股指期货市场的组织结构……………………………………………22 4．2沪深300股指期货的投资者构成情况……………………………………23 4．3首个股指期货——-’沪深300股指期货……………………………………25 4．3．1标的指数——沪深300指数………………………………………．25 4．3．2沪深300股指期货合约介绍………………………………………．26 5实证分析…………………………………………………29 5．1 时间序列方法研究…………………………………………………………29 5．1．1单位根检验…………………………………………………………。29 5．1．2协整检验……………………………………………………………。30 5．1．3格兰杰因果