永续债券影响因素研究解析.ppt

永续债券影响因素研究 学 号： 122140021 姓 名： 高 倩 导 师： 李 正 　　　　　　　　　 概念 所谓永续债券（Perpetual Bond） 指没有到期日的债券，投资人购入永续债券之后，虽不可能于到期后收回本金，却可以每年按票面利息，永久取得利息；绝大部分的永续债券附加了赎回条款，首次赎回期一般在发行5年之后。 起源 永续债券起源可以追溯到 18 世纪的拿破仑战争时代，当时的英国财政部为筹备英法战争所需要的资金，减轻长期战争带来的财政压力，增加政府财政政策的灵活性，发行了一只没有到期期限的债券，开创了永续债券的先河。直到今天，英国政府仍在发行永续国债（British ConsulBonds）以满足日常的财政需要。 　　　研究目的和意义 作为永续债券的重要代表，永续债券相对于其他债务融资工具具有高票息、超长久期等特点，是国际市场上较为成熟的债务融资工具之一。在近年来国内债券市场高速发展的情况下，适时推出永续债券产品有利于丰富我国债券市场产品序列，为境内发行人和投资者提供国际上先进的债务融资产品，满足其多样化的投融资需求。 　　首先，从发行人的角度看，发行永续债券在一定条件下可以提高