论发展中国家的融开放条件.pdf

内容摘要 ，—J 全球化正在成为一股浪潮，在这一浪潮的冲击之下，各国无不在作调整，各国的 金融制度更是如此。全球化对各国的金融制度提出了更高的要求，各国金融当局或金 融机构在实施国内金融深化的同时，纷纷努力消除在对外开放上的金融抑制，采取各 种措施扩大金融自由化的范围，以参与到国际金融市场的运动中去。但是在实践中金 融开放却遇到了不少问题。为此本文从金融自由化的基础理论出发，分金融服务和资 ＼ 本流动两大项目对发展中国家金融开放所需具备的条件进行分析。≯7 ／ 在对金融服务业开放的分析中，我们从开放带来的收益与风险出发，指出开放金 融服务业可以通过竞争与示范效应，提高行业效率、增加社会福利，但同时也存在因 过度竞争而产生的道德风险问题。接着通过引入一个道德风险行为的模型，证明风险 监管机制对降低开放风险的有效性，同时也证明了存款利率上限等原有的管制措施， 也可在不影响效率的情况下有效降低道德风险。在此基础上我们提出了发展中国家金 融服务业开放的三条可能的路径。 在对资本流动，特别是短期资本流动项目开放的分析中，我们从支持开放的标准 观点出发，从实证和微观理论的角度分析了发展中国家金融市场发展的特殊性，指出 了标准观点中的错误，并认为放松对短期资本流动的管制带来的不是增长而更多的是 不稳定。在其后的宏观分析中，我们引入模型论证了对于大多数国内金融市场并不成 熟的发展中国家而言，并不具备资本项目开放的条件，因此不应寻求全面的资本项目 的开放。 最后，本文对文中的观点进行了小结，并结合发展中国家，尤其是中国的实际， 对未来的金融开放战略提出了一些建议。 【关键词】金融开放金融市场 【分类号】F8分卫 Abstract themselvesthe of havetO to thetide today adapt Facing globalization，countries authorities infinancial theirfinancialreforms，the systems．Advancing changes，especially are effortstOeliminatetheobstaclesonthe of andtheinstitutions great way making market’S tOthe allmeasuresto the financial world，and process opening taking implement economic offinancial with crisesand liberalization．Coincidi