连续时间随机波率模型下期权的非参数定价.pdf

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连续时间随机波率模型下期权的非参数定价

硕士论文 连续时间随机波动率模型下期权的非参数定价 摘 要 ㈣舢㈣Ⅲ『『If|『『IJ|l『JJ|Ⅲ 连续时间随机波动率模型是目前研究期权定价的主流,波动率作为反应标的贫严孜 资回报率的变化程度的指标,受到多方面的影响,其随机特性是基于大量研究得出的, 随机波动率不仅解释了微笑模式的基本形状,也同样适用于隐含波动率的“期限结构。 因此连续时间随机波动率的设定能使得模型更好的模拟出基础资产价格运动的过程,从 而为进一步的期权定价问题打好基础。 日股票数据作为基础资产的观测数据研究连续时间随机波动率模型研究期权的非参数 定价问题,主要做了以下工作: 在第一部分总结了有关模型选择以及随机波动率模型非参数定价方面的研究现状。 第二部分介绍并总结了相关预备知识,包括期权定价的影响因素,几类典型的连续时间 随机波动率模型,以及非参数估计方法;在第三部分说明了基础资产价格过程的模型以 及各项参数的估计方法,主要运用非参数方法估计出波动率函数形式,再在波动率的基 础上估计其他各项参数;第四部分是模拟分析,判断模型设定以及方法的选择是否合理; 第五部分是实证研究,根据以上方法代入数据得到最终的估计结果。结果表明非参数定 价方法能够很好的拟合期权定价过程, 关键字期权随机波动率非参数定价 Abs妇ct 硕士论文 Abstract areⅡle t11e maillS协eamof Nowadays,comiIIuo邶.time妨Ch硎cVolatili锣models option nle re∞arch.Asa of aSset’sinVesnllent pricing respon∞t0ⅡlechangesunderlyiIlg ren瑚s, mndomfea:tureis b嬲edonextellsive Volatili锣is甜rectedbymanyaSpectS.Its pr0Ved research.StocllaStic botll te眦stllJctu他of Vola:tili锣sho、ⅣSVolatil时鲫【lile砒ld volatili够 contimlous-tiIIlestoch枷c makeab成ter t11e Therefore,me volatili够models silIlulationof foundationforthe ofthe undedyiIlg勰sct’smoVement,趾ldlayⅡle pdce subject option priciI培. Basedonatotalof253Stock Novembert0November da协of臼砌iIlgdays丘.0m 5,2010 1 arecollec砌舶m龇DELL me eStimation 5,201.,砌ch corp

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