马歇尔勒纳条件修正与拓展.pdfVIP

内容摘要 内容摘要 国际商品市场上实行外汇倾销，以扩大出口、缩减进口、增加国内就业、 改善国际收支，是许多国家在历史上执行过、将来在适当时机很可能会甚至 必然会继续执行的“热门’’政策。有时在有的国家外汇倾销的力度还相当大， 本国货币对外币贬值和进出口货物价格涨跌的幅度很可观。但要达到外汇倾 销的预期目的，真正做到扩出减进，必须要具备某些条件，其中的一个重要 先决条件就是马歇尔一勒纳条件(Marshall-Lernercondition，简称马—— 勒条件)。公认的马一勒条件指的是：任一国家(或使用同一货币的单独货币 区，如欧元区)的进口商品国内(或区内)市场需求价格弹性与出口商品国外 (或区外)市场需求价格弹性两者之和必须大于1，其货币对外币的贬值及由 此而产生的进出口商品价格涨跌才能改善外汇收支状况；两者之和小于1，外 汇收支会恶化；两者之和等于1，外汇收支状况不变。值得注意的是马勒条件 的关于货币的升贬的确可以改变一国的贸易状况，但是绝对不可以进出口弹 性条件是否在l的附近波动作为条件。 马歇尔一勒纳条件作为国际收支的重要理论之一，为许多发展中国家所 看重，并用于指导本国制定外汇、外贸政策，并它当作外汇政策制定的依据， 但是却忽略了马勒条件本身存在的一些缺陷。马一勒条件可以运用于国际商 品贸易外汇倾销中需求价格弹性与国际收支弹性的分析，其弹性研究方法值 得借鉴，但是其研究的出发点只是局限于局部均衡条件的分析，没有把决定 宏观经济运行的诸多因素考虑在内，分析过于狭隘。马一勒条件只是解决了一 个点的问题，囿于一种静态的分析，无法适应国际形势的变化，需要将其纳 入动态的分析轨道。此外马勒条件刻画的假设条件不够全面也不是十分的现 实，存在很多缺陷。比方说“贸易品供给弹性无穷大这个假设，不符合中 马歇乐勒纳条件的修正与拓展 国的国情。一国货币贬值，对商品出口和进口都会产生影响，从而影响贸易收 支，可能使贸易收支改善，也可能使贸易收支恶化或保持不变。马歇尔一勒纳 条件认为，出口商品的国外需求弹性De与进口商品的国内需求弹性Di之和 等于1，即De+Di=l是一条绝对的分界线，这是错误的。对本国的实证研究表 明：马勒条件乖离过大。哈伯格条件就是一个很例证，哈伯格条件(Harberger 马歇尔一勒纳条件De+Dil严格。该公式前面的系数I／(1+m／入)是对传统弹 性学说的修正，它是对弹性学说与吸收学说加以局部融合的结果。研究表明马 歇尔一勒纳条件不是一个充分的条件，要其成为一个有效的条件必须要有相 应的补充(约束条件)，研究表明：马一勒条件不适合我国现阶段实情。 针对马勒条件存在的问题，本文重新对马勒条件作了适当的修正和拓展， 修正方面是对其充要条件进行补充，主要是还是从弹性的角度建立的两个约 束条件。此外本文认为对利率条件的忽略是一个致命的错误，从而忽略了货 币和物品市场的均衡分析，这对于国家采取政策带来问题。利率条件是国家 采取货币政策和对外政策的一个重要工具，因此本文引进了一个套利条件， 套利条件建立的是两国之间的关系，当然也可以引申到多国之间的关系。该 模型使得利率条件纳入了马勒条件，使得利率条件和汇率条件成为一个的整 体，马勒条件和货币市场从而实现了统一。文章最后在马勒条件的基础上提 出一个模型，作为拓展部分。目的是借助马勒条件分析对外贸易严重出超状 况对国民经济和市场流动性的影响，同时还结合了第一代金融危机模型，借 助MAPLE分析工具，对利率引起的还贷危机作了模拟的分析，“建立在马勒条 件修正模型下的金融危机分析。”这不是一个简单的问题，该模型和马勒条件 进行了合理的结合，考量马勒条件的过度贸易所带来的结果。拓展部分主要 是对马勒条件进行了计量化，将静态弹性分析回归到动态分析，该理论是建 立在理论推导的基础上，与修正的结果进行了有效的结合。这个模型也可以 从一定程度上解释泰国金融危机的实质，对目前的全球金融市场研究具有一 定的指导意义。 从(修正)马勒条件到金融危机，两者似乎没有必然的联系，但是恰恰 是对金融危机的研究，使马勒条件的主旨得到了升华。马勒条件提出的意义 2 内容摘要 在于找到了一条研究外汇和利率彼此依存的这样一种通道，对整个国内国际 资本市场都具有深刻的意义。而不是停留在1附近的作为一个标准来判断， 根据马勒条件的理论推导似乎的确能够得到这样的一个