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资产的结构：干什么、怎么干、效率与效益！ 资本的结构：为谁干、怎么分、公平与和谐！ 牢记：资本结构是根本！资产结构是手段！ 看得见的不那么重要，看不见的极端重要！ 市场信心大增 贵州茅台预收账款大增280% 中国日报网?2015-11-02 17:51:00 10月22日晚，贵州茅台披露的2015年三季报显示，今年前三季度，贵州茅台实现营业收入231.49亿元，较上年同期增长6.59%;归属于上市公司股东的净利润114.25亿元，较上年同比增长6.84%。值得一提的是，通过积极推进企业转型，调整营销策略，贵州茅台在前三季度的预收账款数据表现极佳。截至三季度末，贵州茅台预收账款为56.06亿元，较年初的14.76亿元大幅增长279.73%。结合其他酒企发布的三季报情况来看，茅台前三季度业绩稳步增长，优于行业平均水平。 在第三季度，贵州茅台实现营业收入和归属净利润分别为73.70亿元和35.36亿元。预收款项同比增长549.59%至56.06亿。贵州茅台在公告中表示，预收账款增加主要是经销商预付的货款增加。预收账款的大幅度增加，表明经销商对茅台酒的市场趋势抱有积极的预期。 据长期跟踪白酒市场的业内人士分析，2015年以来，白酒行业已经触底并呈现出弱复苏的态势，茅台经过两年的调整，消费结构也实现了从政务消费向商务、大众消费的平稳过渡。这是茅台酒业绩稳步增长的主要原因。 白酒专家指出，茅台酒市场消化情况良好，走货较快，库存消化殆尽，茅台经销商已完成全年的计划的预计已达到8成以上，年底大概率提前执行明年计划，使茅台有能力实现持续的放量增长。另一方面，按照白酒的销售规律来看，每年下半年都是传统白酒销售旺季，随着春节旺季的到来，茅台酒的销售或将进一步升温。 除了业内人士及白酒专家对茅台三季度业绩发表了自己的观点，各大券商也纷纷发布研报，对茅台下一阶段的发展前景进行了预判。 华融证券分析认为，茅台经过前两年的调整，目前经销商渠道库存普遍较低，未来也较难出现堆积库存的情况，预计4季度渠道营销仍然会保持恢复增长的趋势。国海证券认为，茅台全年业绩目标实现的压力不大，现阶段公司已完成全年业绩目标的73%，全年超额完成目标是大概率事件。 流动负债率=流动负债总额/负债合计这一指标反映一个公司依赖短期债权人的程度。该比率越高，说明公司对短期资金的依赖性越强。　 子公司为母公司担保 法院认定无效?? ?????? 厦门市中级法院判定一系列借款合同的担保为无效，涉案金额达1000万元。因为担保人是借款人的子公司。?????? 出借方是厦门市一家银行，1999年4月6日，银行与甲公司签了一份《借款合同》，贷给对方1000万元，期限一年。乙公司为此提供连带担保责任。借期满后，甲乙都不还债，银行即向法院提起诉讼。在法庭上，担保人———乙公司振振有词：我是借款人的全资子公司，这种担保没有法律效力。?????? 由于这项抗辩确实有法律依据，法院认定担保行为无效，乙公司只承担缔约过失责任，负担甲公司不能清偿债务的二分之一赔偿责任。这样，银行另外500万元的借款及利息，风险就大多了。说法造成本案担保合同无效的原因是公司为股东担保，违反了《公司法》第60条第3款的规定。该款规定：“董事、经理不得以公司资产为本公司的股东和其他个人债务提供担保”。?????? 从字面上理解，这是限制董事、经理的个人行为，似乎不包括公司行为，即董事、经理经公司的合法授权，以公司的资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保。?????? 条文不明确，导致许多出借人在接受担保时，往往没有详细审查担保人与主债务人的关系，相反，认为以集团内部公司为集团公司担保、基于投资关系的担保更安全。?????? 最近，《关于适用＜中华人民共和国担保法＞若干问题的解释》颁布实施，明确规定具有投资关系的双方之间，担保行为一律无效，担保人仅承担缔约过失责任。 鄂尔多斯大股东现担保危机 2015年10月26日 07:57 来源：中国经济网 大股东股权两年被冻结四次 鄂尔多斯（600295）公告称，大股东内蒙古鄂尔多斯羊绒集团持有的公司全部股权（4.2亿股，占公司总股本的40.7％）由华融国际信托申请，被北京市第四中级人民法院司法冻结，冻结期三年。这已是该公司在近两年中第四次被冻结股权。 鄂尔多斯大股东持有的股权此次被司法冻结由对外担保引起。2013年华融信托与某地产公司签订信托合同，以转让特定股权收益权的方式由华融信托向该地产公司提供开发资金，并由该公司回购收益权，总额3.4亿元，鄂尔多斯大股东提供担保，负连带担保责任。如今该房地产公司未履行回购收益权的约定，华融信托提起诉讼，要求该房地产公司履行回购义务，并采取资产保全手段，冻结鄂尔多斯大股东所持全部鄂