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IPO融资 ——比亚迪案例分析 比亚迪股份有限公司 英文名：build your dreams(简称‘B Y D’)” 总裁：王传福 所属地区：广东深圳 创立年份：1995年2月 所属行业：制造业 主营业务：各种高、中、低端系列燃油轿车 集团目前主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。 公司的成立及成长 ● 公司于2002 年向境外投资者首次发售每股面值人民币1.00 元的H 股14,950 万股，并于7 月31 日在香港联交所主板上市，H 股股票简称为“比亚迪股份”,代号01211.HK ● 公司于 2008 年3 月20 日以资本公积金按每10 股转增28 股的比例增加总股本，共计转增股本151,060 万股。本次转增完成后，本公司股本总额增至205,010 万股。 ● 公司于2009 年7 月30 日向中美能源定向增发22,500 万股H 股。公司股本总额增至227,510 万股，其中，非境外上市股为148,200 万股，占总股本的65.14%，H 股为79,310 万股，占总股本的34.86%。 比亚迪A股首发申请获批准 2011年5月9日，证监会发布公告称，比亚迪股份(01211.HK)首发A股审核获得通过。 此前，证监会预先披露了比亚迪 《首次公开发行A股股票招股说明书》。比亚迪计划发行不超过7900万股A股股票，占发行后总股本的3.4%，计划筹资约22亿元。 比亚迪在《说明书》中表示，公司的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决方案提供商，为此，公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力，并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展，实现经济效益和社会效益的双赢，打造全新的发展空间。 接下来,比亚迪将正式进入上市准备阶段。以发审委审批有效期为6个月计,比亚迪今年年底前回归A股几无悬念。 5月9日,比亚迪股份(01211.HK)大涨5.22%,报收28.2港元,折合人民币23.6元。而根据证监会此前披露的比亚迪《首次公开发行A股股票招股说明书》,此次发行股数为不超过7900万股,拟募集资金为21.92亿元,按此计算,A股每股发行价最低也要27.75元,比港股市价高出近20%。按照比亚迪2010年每股收益1.1元(折合1.31港元)计算,其A股发行后摊薄市盈率至少在26倍以上,而港股目前的市盈率只有22倍。 比亚迪A股首发申请获批准 比亚迪回归A股缘由 拟“缩水”回归A股 以缓解负债压力 融资目的是扩产能 新能源钱紧 期待回归A股解渴 业绩的下滑使得公司的财务压力明显增大，数据显示，公司2010年的资产负债率由2009年的52.96%大幅上升至60.06%，其中2010年末的短期借款余额较2009年末增加95亿元，增副高达3252%。此外，公司截止2010年末的经营活动现金流量净额为31亿元，较2009年的120亿元大幅回落了74%。 缓解负债压力 比亚迪的战略目标将致力于成为全球领先的新能源解决方案提供商，为此，公司将持续提升其电池、IT、汽车等三大业务板块的核心竞争力，并最终实现三大业务板块向新能源领域的纵深拓展，实现经济效益和社会效益的双赢，打造全新的发展空间。 为实现在扩大产能的目标，回归A股中，将有约4亿元人民币将投资于深圳市比亚迪锂电池公司锂离子电池生产项目；11.4亿元人民币将用于于深圳汽车研发生产基地项目；6.52亿元人民币将用于比亚迪汽车公司扩大品种及汽车零部件建设项目，其余部份将会用作一般营运资金或作偿还银行贷款。 融资目的是扩新产能 新能源钱紧 期待回归A股解渴 2011年，比亚迪需要花钱的地方并不少。根据比亚迪回A的规划，其融资数十亿元人民币将主要投向新能源汽车和电池业务。而与新能源车相关的业务是其中一大重点。比亚迪希望借助回归A股进行融资，以缓解传统能源车与新能源车“争食”的压力。由此看来，做新能源的资金需求压力很大，因此，比亚迪目前迫切需要找到新的资金来源。 比亚迪为何准备时间长达三年 比亚迪A股“微量”IPO的背后 遇经销商集体退网 电动车销量惨淡 新能源车遇冷 新标涉嫌抄袭韩国 比亚迪A股“微量”IPO的背后 比亚迪回归A股之路十分曲折。由于2008年A股市场整体表现不理想，比亚迪A股计划暂被搁浅。2009年重启上市计划，计划于2010年9月发行A股，但去年7月计划被再次推迟，将发行A股计划决议的有效期延长一年。 早在2008年，比亚迪就表示过回归A股的意愿。2009年7月，比亚迪公告，董事会通过回归A股事宜，相关材料随后上报中国证监会审批。2