新制度经济学：五企业理论资料.pptVIP

在有效的经理市场上，不负责的或低能的经理得到的是低工资和低职位；而勤奋的和有能力的经理会得到较快的提升和较优越的报酬。 具有无限性转让的剩余索取权和兼并市场的外部治理对公司管理产生了重要影响。 政府及国家法律法规、社会舆论、宏观管理机构、企业的工会等也在不同层次上对公司治理产生影响。 外部治理结构在一定条件下，可以转化为内部治理结构。 从各国公司治理现状来看，都是内部治理结构与外部治理结构的统一，两者相辅相成的。 在股份分散的情况下，股份公司的外部市场的有效性决定着公司内部治理结构作用的发挥。外部市场的完善和外部治理的发挥会大大加强公司内部治理结构的作用。 另外，内部治理结构发挥作用有赖于公司管理的自我调控机制的存在和有效的信息支持。内部治理结构的作用，主要是股东所有权的运用过程，它主要体现了资本所有者对资本使用的最终决定作用。 对企业所有权的最优结构，哈特等从契约的不完全性角度进行了分析。 第五节 企业的最优所有权结构 一、契约不完全与剩余索取权 传统的剩余索取权的定义是建立在所有权的法律定义的基础之上的，认为占有权是所有权的标志，企业资产的所有者是企业的剩余索取者。 现代的企业剩余索取权定义是建立在不完全契约理论的基础之上的。契约不完全意味着收入中存在“剩余”。 5.1契约不完全与剩余索取权和剩余控制权 剩余收入是契约不完全性的内生特征，即当不同类型的财产所有者进入一个契约时，每个参与人在什么情况下可以得到多少收入并没有在契约中明确说明。 就企业契约而言，可以规定所有企业成员都是剩余索取者 (即剩余分享制)，但不可能规定所有企业成员都是固定收入的索取者。 二、契约不完全与剩余控制权 契约总是不完全的。由于契约不可能列举和描述未来可能发生的情况，因而签订一个所有尚未指定给某一特殊人物的控制权的不完全契约，拥有很大的节约成本的优点。 哈特把剩余控制权定义为所有权。 对于任何稀缺资，都必须界定对该资源的剩余控制权和剩余索取权，并使它们对称分布。 如果二者被结合在一起并落在同一主体上，那就是一个完整的产权，才有稳定的性质。两者结合在一起，就可以让决策者承担决策的全部财务后果。 5.2 剩余索取权与剩余控制权的匹配 有收益权而无控制权的人会不计资源损耗的代价去追求收益；有控制权而无收益权的人会不思改进控制方法或滥用控制权。 所以，剩余控制权和剩余索取权的对称分布是实现资源有效配置的必要条件，也是所有权激励的奥秘所在。 解释在不完全契约条件下，决定一项资产由谁拥有为什么是重要的是哈特的一个重要理论贡献。在完全契约条件下，财产为契约的任何一方所拥有，没有实质性的差别。但在不完全契约时，由契约的哪一方拥有财产就不再是等价的。 当契约遗漏的情况发生时，由谁来决定机器的使用和处置? 哈特的回答是机器的所有者。 5.3 企业所有权的最优结构 一、财产的所有者给定，确定剩余控制权 首先，哈特从法权的角度认定，所有权是权利的来源。当契约中出现未对机器使用的某些方面作出规定的情形，那么，机器的所有者拥有该机器的剩余控制权，即可以按任何不与先前的契约、惯例或法律相违背的方式决定机器所有用法的权利。 其次，在契约不完全时，将剩余控制权配置给财产所有者是有效率的，这是所有者行使剩余控制权的经济根源。 * 以上分析是按照这样一种逻辑，即财产的所有者是给定的，而剩余控制权安排则可以 “选择”。分析的结果表明，由所有权决定剩余控制权的归属既是法权上的强制使然，又是经济上的优化选择。但是，在分析方法上，上述逻辑还可以 “颠倒”过来，即假定事实上的剩余控制权是既定的，而资产由谁拥有可以 “选择”。哈特依照这一逻辑寻求最佳的资产所有者，并把它概括为最优所有权结构选择问题。 二、剩余控制权既定，确定最佳的资产拥有者 首先，谁应该是资产的拥有者取决于其投资决策对所有权结构的弹性大小。投资决策对所有权结构弹性大的一方拥有资产是有效的。因此同一项资产可能被赋予不同的价值。在这种情况下，资产应该由其利益与该资产相关的一方拥有。如客车应该由司机拥有而不是由乘客拥有。 其次，资产应该由谁拥有取决于谁的投资更重要，谁的投资具有更高的边际生产力。谁是资产的所有者可以通过市场来“选择”。 第三，资产应该由谁拥有取决于运作资产的专门知识为谁拥有以及这种知识的转移成本的高低。 第四，高度互补的资产应该被置于共同所有权之下；而如果资产是相互独立的，那么它们就应该被分开拥有。 一、马歇尔的企业家理论 他理想的企业家必须具备的综合能力分为两个方面： 第一，把企业家作为“商人和生产组织者”来说明其作用和能力。第二，以其作为企业管理者而论，企业家必须天生就具备领导他人的才能：一是选人用人的才能，二是决断能力、应变能力和统驭能力。 第六节 企业家理论