金融市场学之_货币市场要点分析.pptVIP

金融市场之货币市场 李月 2012年12月 前言 在了解货币市场之前，先对金融市场的概念及组成有个宏观了解 金融市场概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括以下三层含义：首先，它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；其次，它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；第三，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制。其中最主要的是价格机制。 金融市场的经济功能 金融市场的要素 交易主体：金融市场的参与者 交易客体：金融工具 交易价格：资金价格、证券价格、黄金价格等 金融市场的主体 金融市场的客体 区别：金融资产与金融工具关系紧密，但不完全等同。 金融资产是单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，也是一种索取实物资产的权利。 　　金融资产可分为现金与现金等价物和其他金融资产两类。前者是指个人拥有的以现金形式或高流动性资产形式存在的资产。其他金融资产是指个人由于投资行为而形成的资产，如各类股票和债券等。 金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产，是金融市场资产借以转让的工具。国际会计准则委员会第32号准则对金融工具定义如下：“一项金融工具是使一个企业形成金融资产，同时使另一个企业形成金融负债或权益工具（equity instrument）的任何合约”。 金融市场的价格 按标的物划分 按标的物划分 一 、货币市场概述 一.货币市场的含义与特征 货币市场的含义：是指一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 货币市场的特征： 1.货币市场交易的目的：主要是为了调节短期资金需求和保持短期资金的流动性； 2.货币市场交易的主要参与者是机构参与者和专业交易员； 3.货币市场交易的客体是短期金融工具； 4.货币市场交易的流动性高，风险低，收益低但较稳定； 5.货币市场交易具有批发交易和无形市场交易的特点。 二、 货币市场的主要参与者及参与目的 （一）机构参与者及交易目的 1.金融机构参与货币市场的交易目的 银行类金融机构参与货币市场的交易目的： A.筹集短期资金；B.实现流动性管理；C.获取 投资收益。 非银行类金融机构参与货币市场的交易目的： A.筹集短期资金；B.实现投资组合管理； C.获取投资收益。 货币市场的主要参与者及参与目的 2.一般企业参与货币市场的交易目的（同银行类金融机构） 3.政府参与货币市场的目的： A.筹集短期资金； B.为央行的宏观调控提供市场操作工具。 4.央行参与货币市场的目的：通过再贴现和公开市场业务实施货币政策目标。 货币市场的主要参与者及参与目的 （二）专业交易员参与货币市场的交易目的 1.为机构参与者提供金融服务； 2.保证市场的活跃性、连续性及稳定性。 货币市场的主要内容 包括短期银行借贷市场、同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、大额可转让定期存单市场、回购市场、短期政府债券市场、货币市场共同基金市场以及外汇市场等若干个子市场。 三、 同业拆借市场 一.同业拆借市场的含义与特征 含义：是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 特征： 1.同业拆借的主体只能是金融机构。 2.拆借的目的是为了调节短期资金的不足。具体表现在三个方面：一是调剂法定准备金的上缴；二是调剂票据清算的差额；三是调剂临时性、季节性的资金需要。 3.同业拆借市场交易量大，能敏感地反应资金供求关系和货币政策意图，影响货币市场利率。 4.同业拆借市场利率通常参照国际同业拆借市场的基 准利率，且变动频繁。 5.同业拆借的期限较短，一般不超过1个月，通常在 七天之内，特殊情况下也可延长，但最长不超过1年。 6.同业拆借的手续简便，一般不需担保和抵押。 7.同业拆借方式主要有直接、间接和回购三种，一般 通过电子化交易。 二. 同业拆借市场的功能 为金融机构提供准备金管理的有效手段； 为金融机构提供高效率和低成本的结算平台； 是银行体系提高经营效率的重要条件； 在央行货币政策实施中发挥核心作用。 四、回购市场  一. 回购协议与逆回购协议的含义 所谓回购协议，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。 所谓逆回购协议，是指买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售其所买入证券。从资金供应者的角度看，逆回购协议是回购协议的逆进行。 回购协议的相关概念 1.股票回购：指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额的发行在外的股票。公司在股票回购完成后可以将所回购