第八章国际金融市场资料.ppt

第 八 章  国 际 金 融 市 场 重难点： 了解国际金融市场的分类；重点掌握欧洲货币的概念；欧洲货币市场的特征、作用。 掌握欧洲货币市场对世界经济的影响。 掌握欧洲债券与外国债券的区别。 第八章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概论 第二节 国际货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 欧洲货币市场 第五节 国际金融市场的金融创新 一、国际金融市场概念 ★ 国际金融市场有广义与狭义的概念。 广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道； 狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动，又称国际资金市场。 ◆ 稳定的政治、经济局面 ◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置 ? 积极作用 ◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化 ? 消极作用 ◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延 一、银行同业拆借市场 ? 国库券一级市场 招标、贴现、批发 ? 国库券二级市场 参加者众多、交易活跃 ? 国库券期货市场 ◆ 报价 以指数报价；IMM指数 = 100 – 国库券年收益 ◆ 交易金额 每份期货合约交易金额为100万美元 ◆ 每份合约价格 =每份合约交易金额×（1–国库券收益率×实际天数/360） ◆ 最小波动价格 0.01倍数 三、商业票据市场 ? 商业票据的一级市场和二级市场 四、可转让定期存单市场 ? 特点：不记名、面额大、期限短、可转让 ? 创新之处： 使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性； 一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场 ? 国际债券种类 ? 国际债券的发行条件 ? 国际债券的发行方式 ? 国际债券的信誉评级 ? 国际债券的流通转让 (一）股票发行市场 ? 股票发行方式 ? 股票发行价格 ? 股票跨国发行的规定 ◆ 以美国股票托存收据（ADR）为例，它是指美国银行在海外分支机构代表当地公司保管的该公司的股权凭证。保管银行必须承担起有关持有外国股票的各种管理工作，如收取股息红利、缴纳预扣税等。股息红利被转化成美元，在减掉税款、保管费及其它费用后支付给美国投资者。 1. 证券交易所市场 ? 证券交易所的产生与发展 ? 证券交易所作用 ? 证券交易所的组织形式 ? 世界主要的证券交易所 ? 场外交易市场包括 ◆ 柜台交易市场 ◆ 所谓第三市场 ◆ 所谓第四市场 ? 场外交易市场特点 ◆ 是无形市场 ◆ 交易品种繁多 ◆ 手续简便、成本较低 ◆ 价格透明度差 ◆ 交易的证券流动性较差 ◆ 一般而言，持有股票的风险分为无规则的风险和有规则的风险。 ◆ 无规则的风险是个别股票的风险，这种风险主要与股票发行公司的经营状况有关，而对其它股票没有影响。 ◆ 有规则的风险是指个别股票价格的变动与整个股票市场价格变动相一致，受共同因素的影响。 ◆ 无规则的风险可以通过分散投资来降低，而对于有规则的风险分散投资往往无能为力。 ◆ 利用股价指数期货交易可以避免或降低股票的有规则的风险。 ◆ 利用股价指数期货交易进行套期保值例子 一、欧洲货币市场的形成与发展 1. 欧洲货币市场概念 ★ 欧洲货币市场有广义与狭义的概念。 广义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的所有借贷与投资活动的市场。 狭义上说，欧洲货币市场是指在货币发行国境外所从事的该国货币的短期借贷市场。 这里我们从广义上来理解。 ? 从美国方面看 ◆ 20世纪60年代美国实行的一系列金融政策促进了欧洲货币