企业成长战略选择与转型资料.ppt

自知之明 认清本公司的核心能力 围绕核心技术开创一系列新产品，不要盲目多元化 大集团是靠卓越的经营管理能力而发展的 选择目标公司——横向 纵向 混合？ 四、有合理的动机 实践证明，许多收购失败的企业回顾自己收购的过程时，往往发现原来振振有词的理由并不真实合理。 并购动机 绕路——收购已有的公司，不用道道审批手续 进入一个难进的领域 节省时间，降低经营成本 弱者联合打败强者，组成同盟军 1＋12协同效应 五、清晰的收购主体 应有一个明晰的股权结构和组织结构的收购主体。 主体不明，目标公司是不会将自己出嫁的。 六、良好的买方形象 广为人知、实力雄厚的股东 实力雄厚、信誉卓著的联合收购方 展示资源优势，突出卖点 致大股东的正式收购的函及重组计划 一份印制精美的公司简介资料 七、注意师出有名 名不正则言不顺 适当的措辞可以化解敌意。 站在对方的立场上，充分考虑对方的感情。 八、要注意关键人与其他人 关键人：行业主管 上市公司老总 其他人物 ：银行职员 国资部门的司机 出让方的邻居 在陌生的环境中迅速建立起有效的社交网络！ 九、充分发挥并购助手的作用 投资银行 会计师事务所 律师事务所 投资银行 帮助收购者以最优方式、用最优条件收购最合适的企业 提出收购建议 与目标公司谈判，确定并购条件 提供并购融资 过桥贷款问题－案例 3个儿子在17匹马的遗产分配上遇到了重大技术障碍，父亲留下的遗嘱中定下的规则是老大分得二分之一的马，老二分得三分之一的马，老三分得九分之一的马，但是绝对不能为分马而杀马。三个儿子百思不得其解，便只好求助于一位有智慧的乡绅。这位乡绅是如何解决的？ 会计师事务所 充当财务顾问， 重点是进行收购审计和税务安排。 草签协议后，对业绩、设备等进行审查 确定被收购资产在会计上的处理方法 律师事务所 审查公司章程，看收购有没有障碍 分析公司法、税法、证券法等，保证交易依法进行 收购完成时，协调股东、债权人之间的关系，帮助制定相应的法律文件。 十、收购上市公司 一是协议收购 二是通过交易所的交易系统连续竞价收购 三是要约收购 5％ ±5％ 30％ 公告，3日内不得买卖 公告，2日内不得买卖 发出收购要约 无条件收购其余股票 目标公司股票终止上市交易 收购上市公司的信息披露 50％ 收购成功 连续竞价收购 （主动出击） 要约收购（可以豁免） （守株待兔） 并购的关键在于 整合 本讲观点 尾声 收获了什么？ 你学到了什么？ 你具有资本运营的 了吗？ 你具备了资本运营所要求的 了吗？ 你理清了资本运营的 了吗？ 你掌握了资本运营的 了吗？ 你认为资本运营离自己 ？ 通过学习，你明白了哪些过去一直不清楚的问题？你的 得到解决了吗? 忠告：若干资本运营理念 谢 谢 感谢耐心倾听与交流！ * 该股票 六、股票发行制度 审批制 核准制 2000年 3月27日 由中央政府下达上市指标，各地按指标选择公司上市 国家制定上市公司的上市标准，符合标准的公司提出申请，获准后上市 推荐人制度 保荐人制度 （2004年前） （2004年后） 上市 七、自己的企业适不适合上市 第一，看企业发展所处的时机。 第二，看上市成本 第三，不要盲目相信上市是企业发展最高阶段的说法。 八、 什么影响了股市？ 基本面 宏观经济形势 财政状况 利率与货币发行 产业政策 企业面 生产计划 经营战略 产品生命周期 财务状况 技术面 K线 缺口 移动平均线 黄金分割率 财政与货币因素 财政因素： 赤字→国债↑ →股票需求↓→股价↓ 税收↑→企业成本↑→投资收益↓→股价↓ 货币因素： 利率↑→企业成本↑→投资收益 ↓ →股价↓ 货币发行↑→利率↓→企业成本↓→投资收益 ↑→股价↑ 企业面对股市的影响 企业面是股市变化的内因 案例： 某上市公司的帐面净资产为6000万元，股票共有500万股，目前股票市价为20元，问： （1）该股票应该买进还是卖出？为什么？ （2）如果市价为10元，又该怎样？ K线分析法 最高价 25 收盘价 20 开盘价 10 最低价 5 实体 上影线 下影线 阴K线 最高价 25 开盘价 20 收盘价 10 最低价 5 实体 上影线 下影线 缺口应用技巧 两根并列的K线在价铬上不连续，即一根K线的最高价比另一根K线的最低价还低，这种现象称之为跳空，价铬上断开的部分成为缺口。 一般在有重大