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方正中期农产品操作策略 方正中期2队 一、两板交易策略报告 品种：胶合板、纤维板 1、基本面分析 （1）供应方面 受国内房地产调控和国际社会购买力下降的双重影响，2012年起我国人造板产量增速放缓。其中，2014年7月全国胶合板产量15立方米，同比增长8.38%；全国纤维板产量为5714404.37立方米，同比增长6.66%。2014年1-7月全国胶合板产量7立方米，同比增长10.06%；1-7月全国纤维板产量41，同比增加16.21%。 图1-1：中国胶合板产量再现负增长 图1-2：中国纤维板产量增速回升 资料来源：Wind、方正中期研究院 （2）需求方面 国家统计局发布全国房地产开发和销售情况数据，7月末，商品房待售面积55230万平方米，比6月末增加802万平方米。其中，住宅待售面积增加541万平方米。库存的增加，主要源于商品住宅销售的低迷。数据显示， 1-7月份，商品房销售面积56480万平方米，同比下降7.6%，降幅比1-6月份扩大1.6个百分点。其中，住宅销售面积下降9.4%，商品房销售额36315亿元，下降8.2%，降幅比1-6月份扩大1.5个百分点。其中，住宅销售额下降10.5%。 图1-3：房地产投资完成额增速继续下滑 图1-4：房屋施工面积增速