关于山西杏花村汾酒集团有限责任公司的研究报告摘要.pptVIP

产品提价超预期,锁定今明两年高增长 事件:公司决定从2012年10月9日起上调部分汾酒产品出厂价格,平均上调幅度为20%左右。其中,国藏汾酒、青花汾酒及玻汾系列产品出厂价格暂不进行调整。点评:1、此次提价超出市场预期。提价主要涉及20年汾酒和老白汾系列产品,其中20年汾酒提价幅度在15%左右,每瓶提价40元左右。上半年20年汾酒销量2700-2800吨左右(+35%),老白汾15年销量约为1700多吨,增速最快,几乎翻倍,而老白汾10年的增速略有下滑。省内市场中端产品结构升级明显,由老白汾10年逐步向15年和20年过渡。根据我们草根调研了解的情况,目前20年非常畅销,主要是因为性价比高、口感柔和。我们认为在20年汾酒持续旺销和省内消费环境非常成熟的环境下提价是非常明智的,提价部分将很快被渠道和终端消费者消化,未来公司将牢牢占据省内中高端市场,20年汾酒将逐步加强省外市场的渗透,与青花瓷系列共同发力。2、做好了提价保密工作,不会出现终端价格混乱的情况。公司去年一季度提价由于没有做好保密工作导致经销商提前大量囤货,终端价格混乱,公司不得已采取控量保价的措施。此次提价公司吸取了此前的教训,做好保密工作,销售人员和经销商之前不知情,渠道库存没有出现大幅上涨,预计价格将平稳过渡。3、目前销售计划完成效果很好,提价助力明年业绩高增长。上半年大部分经销商完成了计划的70%,有的已经完成