老恒和酿造有限公司 (“老恒和 或 集团”) 业务概览.pdfVIP

香港德辅道 中10 号东亚银行大厦9 楼 证券买卖: 3608 8000 研究部: 3608 8096 传真: 3608 6113 分析员: Carmen Wong 2014 年1 月16 日 【新股研究】 老恒和酿造有限公司(02226) 独家保荐人、独家全球协调人、独家账簿管 : 麦格理 理人及牵头经办人 全球发售股份数目: *125,000,000 股 老恒和酿造有限公司(“老恒和”或 ( 占扩大后股本25.00%) “集团”) 业务概览： 香港发售股数: 12,500,000 股(10%) 国际配售股数: 115,000,000 股(90%) 根据 Euromonitor 报告，按 2012 年之零 超额配股权: 18,750,000 股 售额及零售量计算，老恒和是中国最大 的料酒生产商，其市场份额分别为 * 全部125,000,000 股均为新股 13.8%及 5.8% 。除料酒产品外，集团亦 提供其他调味品产品，包括酱油和醋。 发售价: 每股4.95 港元 –7.15 港元 巿值: 24.75 亿 –35.75 亿港元 其料酒产品根据所用陈年基酒的加权平 2013 年预测市盈率 ( 以全面摊薄基准计算): 均基酒年份、基酒成分的浓度（尤其是 13.0 –18.8 倍 陈年基酒的浓度）以及 ABV (酒精含量 备考经调整有形资产净值: 每股1.69 港元 –2.24 体积比) 水平，大致分为特级﹑高端﹑中 港元 端及平价。 雇员数目: 188 (截至2014 年1 月9 日) 香港公开发售日期: 老恒和主要依赖逾 200 名经销商于中国 2014 年1 月16 日–2014 年1 月21 日中午 经销其产品，而其经销网络遍布于30 个 收款银行: 省、直辖市及自治区。集团亦直接向零 中国银行（香港） 售商出售小部分产品。 香港证券登记处: 香港中央证券登记有限公司 上巿日期: 2014 年1 月28 日  是次全球发售完成后股东架构(假设未行使超额配股权) ： Key Shine Global Holdings Limited – 由集团之主席兼行政总裁陈卫忠先生全资拥有 55.63% Foremost Star Holdings Limited – 由首次公开发售前投资者何平女仕全资拥有 19.37% 公众股东 25.00% 100.00% 本报告仅作参考资料之用，本公司(东亚证券有限公司)并不会就本报告作出任何要约或给予任何意见或提议。本 报告或其中之任何内容，均不构成任何种类或形式之要约、邀请、宣传、诱使或表述。本报告乃根据本公司认为 可靠的资料而编制，惟本公司不会就该等数据的准确性及完整性提供任何保证。本报告中所载的意见可能会被修 订而本公司不会另行通知。于本报告编制之时，本公司并未持有本报告内提及公司之任何权益，惟东亚银行集团 之其他成员则可能不时持有本报告内提及