公司治理和会计稳健性的相关性的研究.pdf

摘 要 现代公司治理结构被认为是会计准则执行机制的重要组成部分，这对会计信息质量有显 著影响，而会计稳健性是会计信息质量的一个重要组成部分，从理论上讲，公司治理的目标 和高质量会计信息的提供具有内在的逻辑一致性。以前的研究主要集中在公司治理单个因素 对会计稳健性的影响以及制度与会计稳健性的关系，没有将公司治理和制度结合起来考虑对 会计稳健性的影响，所以本文试图在股权分置改革和新会计准则实施的制度背景下全面考察 公司治理和会计稳健性之间的关系，这对于监管者、会计准则制定者理解会计信息在资本市 场中的重要性，以及理解会计信息与监管环境之间的相互作用，进而努力培育供给和需求高 质量会计信息的市场机制和完善公司治理机制具有重要意义。 本文选取2003年至2007年在深、沪证交所上市的5182个A股公司年样本，首先采 用Basu(1997)提出的盈余反向回归方法，在模型中分别引入了股权结构、董事会特征、薪酬 机制和监事会特征等变量，实证检验了公司治理内部治理结构对会计稳健性的影响。接着将 公司治理变量用主成份分析法计算了公司内部治理结构的综合得分，将反映公司治理结构的 强弱的综合得分引入盈余反向回归模型，在控制了公司特征等因素后，对公司内部治理结构 与会计稳键性的关系做了进一步的分析。最后考察了股权分置改革和新会计准则颁布对公司 内部治理结构与会计稳健性两者关系的影响，并用修正的应计模型，进行了结果的敏感性测 试。得到的主要结论有： 1．单变量分析结果表明，国有控股的公司其会计稳健性比非国有控股的公司要低，第一 大股东持股比例和股权集中度都与会计稳健性负相关，股权制衡度与会计稳健性负相关。董 事长与总经理两职合一未对会计稳健性产生显著影响，董事会规模与会计稳健性负相关，董 事会每年召开的会议次数与会计稳健性正相关，独立董事比例与会计稳健性负相关，前三名 高管报酬和高管持股比例都与会计稳健性负相关，前三名董事的报酬和会计稳健性负相关， 监事会召开次数与会计稳健性正相关，监事会规模和会计稳健性之间关系没有得到验证。从 公司治理结构与会计稳建性单变量实证检验的结果来看，绝大多数公司治理的单变量和会计 稳健性负相关。 2．公司治理综合指数与会计稳健性的检验结果发现公司治理综合指数与会计稳健性负 相关，高的公司治理综合指数代表弱的公司治理结构，低的公司治理综合指数代表强的公司 治理结构，检验结果表明强的公司治理结构有助于提高会计稳健性，弱的公司治理结构则降 低了会计稳健性。当控制了公司的其他特征以后，结论仍然成立。进一步对公司治理综合指 数的变化分大于0和小于0两组，分别在t．1期和t期回归，检验结果都表明随着公司治理 结构的改善，会计稳健性也随之提高。从制度背景和准则管制两方面讨论的检验表明，非国 有控股的上市公司会计稳健性高于国有控股公司，随着股改的完成，非国有控股公司的增多， 公司治理和会计稳健性之间的关系会得到改善。从2006年新会计准则颁布前后对比，发现 准则颁布后会计稳健性高于准则颁布前，但是新准则的颁布对公司治理与会计稳健性的关系 的影响不明确。 本文的创新点是在特殊的制度背景下全面考察了公司治理和会计稳健性的关系，并且通 过构建公司治理综合指数，定义强弱公司治理结构，进而考察公司治理综合指数在制度的影 响下与会计稳健性的关系。得出的结论对准则的制定和上市公司治理结构的完善都有重要的 理论和现实意义。 关键词：公司治理稳健性会计盈余 Abstract the of Modern stnlcturewasconsideredas implementationaccounting corporategovernance standardswhichisall ofthe hasa influenceonthe importantpart mechanism，thissignificant of conservatismisall ofthe reformation，and importa