信托和资管业务中的合同和担保问题要点.pptVIP

信托和资管业务中的合同和担保问题 主讲人：张志晓律师 万商天勤律师事务所 时间：7月25日（周四）晚上8-10点 YY频道号码 本课件版权归主讲人所有，仅用于券商资产管理业务交流群（QQ群号：204295648）内部交流学习。主讲人对本课件保留一切权利。未经主讲人事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，不得制作镜像及提供指向链接，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯主讲人版权的其他方式使用。 免责声明 本课件所引述机构或个人的观点、言论、数据及其他信息仅作参考和资讯传播之目的，不代表主讲人赞同其观点或证实其描述。 目录 * * 三、信托合同与专项资产管理计划 * 三、信托合同与专项资产管理计划 （一）信托合同 1、本身仍是合同； 2、信托财产依据《信托法》具有独立性； 3、信托合同有委托人、受托人、受益人； 4、信托财产无登记、公示制度； 5、信托本身不纳税，管道理论； * * * 内部资料，拒绝外传 泛资管大投行讲坛 第18讲 * * 一、安信信托昆山纯高案分析 二、高速公路收费权质押问题 三、信托合同与专项管理计划 四、信托与资管中的其他担保问题 * * 一、安信信托昆山纯高案分析 * 一、安信信托昆山纯高案分析 （一）案情基本介绍 “昆山·联邦国际资产收益财产权信托”项目由安信信托2009年9月24日发起成立，项目存续期为3年。信托项下的信托受益权规模为6.27亿元，其中信托优先受益权实际募集资金为人民币2.15亿元，其余为信托一般受益权，由昆山纯高投资开发有限公司持有。昆山纯高公司将其拥有的 “昆山·联邦国际”项目的国有土地使用权和建筑面积为80370平方米的在建工程抵押。实际控制人连带担保。 安信信托已经以金融借款合同纠纷起诉昆山纯高及其上述担保人，起诉本金1.28亿元，利息1280万元，利息加罚息等大约是本金的40%。 * 一、安信信托昆山纯高案分析 （一）案情基本介绍 昆山纯高提出昆山纯高的信托财产是土地及在建工程收益的“财产权”,不应当存在《信托贷款合同》，并指责安信信托出示的《信托贷款合同》是以合法形式掩盖了非法目的合同，而其中约定昆山纯高应该承担的罚息、复利、违约金等责任无效，抵押权和连带责任的相关规定也应该不成立。 如果否认是信托贷款，这笔钱的归还只需按银行的同期贷款利息计算；如果承认了是信托贷款，那么随着当初订立的条款，包括期内10%利息、期外12%利息、违约金、罚息等等一连串条款，总计需要付出约为本金40%的“高代价”。 2011年及2012年，信托公司发行的数以千亿计的房地产信托中，权益类投资占比分别为26%和31.5%。 * 一、安信信托昆山纯高案分析 （一）案情基本介绍 法院判决： 1、先签订信托合同，再签订《信托贷款合同》信托贷款 中已明确该贷款系根据信托合同、投资募集说明书获得信托资金，以信托资金向借款人发放贷款，贷款贷款本金来源于信托资金，信托合同中优先受益权本金与信托贷款 合同中所涉的贷款本金系同一笔资金即2.15亿元。贷款合同虽系一份独立的主合同，但其还款结构与通常意义 贷款有所不同，应视为依附于信托合同而产生。 2、优先受益权的资金不属于信托公司自有资金，把本应交付给昆山纯高的信托资金另行贷款给昆山纯高公司，与不得使用信托专户进行本信托业务以外的活动相悖。信托公司和优先受益人（案外投资 人）的资金为自己谋利差，与信托法规定 受托人除依照本法规定取得报酬外，不得利用信托财产为自己谋利益相悖。 3、本案信托财产仅仅是受益权，基础财产的抵押是保障案外投资 获得收益的重要手段，缺乏抵押，信托无法为昆山纯高公司招徕足够的案外投资 。信托难以办理登记，通过签订《信托贷款合同》办理登记情有可原。 （二）收益权信托 1、基本模式：信托公司为融资方提供信托资金，在信托计划到期时，由融资方溢价受让特定资产收益权等财产权来实现信托资金退出 * 一、安信信托昆山纯高案分析 资产收益 信托公司 原权利人及其资产 投资者 信托计划 * 一、安信信托昆山纯高案分析 （二）收益权信托 资产收益权信托产品的操作大体有以下步骤： 1、融资企业与信托公司签订《XX资产收益权转让及回购协议》，同时将相应基础资产进行抵押/质押担保或寻求第三人保证担保。 2、信托公司向投资人募集资金成立信托计划。 3、融资企业获得资金，并将相应收益权“转让”至对方名下。 4、融资企业到期回购收益权偿还资金。 5、信托公司向投资人分配收益。 * 一、安信信托昆山纯高案分析 2、收益权：收益权是一项资产的权能，不是独立物权、债权。 《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》法释〔２０００〕４４号第九十七条　以公路桥梁、公路隧道或者公路渡口等不动产收益权出质的