第一讲__收购兼并策略的制定-课件.pptVIP

收购公司事先已暗中吸筹累积了大量目标公司的股票 。 目标公司的绝大多数股东，特别是中小股东不满意目标公司低迷的股价 。 第一，收购公司难以获悉对方的商业秘密 。 第二、收购成本过高。 第三，收购发起人形象受损。 介于善意收购和敌意收购的接洽方式之间，通常称为“狗熊拥抱”式收购。 与善意收购相同的是，收购公司在接洽目标公司管理层之前，目标公司不会标购或在公开市场上购入目标公司的一定量股票。 然而收购公司向目标公司提交的收购建议最终是向市场公布的。这又具有敌意收购的特征。 “狗熊拥抱”式的接洽方式按程度可分为温和，较强烈和凶悍的方式。 与完全的善意收购极为相似，只是前者在收购建议上更明确地列示价格、支付工具、收购条件等款项，从而使这份收购建议符合在较短的一段时期后公开披露的条件。 收购公司及其财务顾问在将收购建议提交给目标公司的同时或之后不久，就公开宣布其收购意向，申明在近期将按某一具体价格发动标购，并表示希望能与目标公司进行谈判，洽商一个当事双方均可接受的并购协定。 近似于敌意收购。收购公司通知目标公司，提供两条建议： 一是如果目标公司同意谈判合作，收购公司将支付一个较优惠的收购价格： 二是如果目标公司拒不合作，它将以较恶劣的收购条件发动标购。 接洽方式 特 征 善意收购