第二章 飞龙稀铝案例.pptVIP

08会计1、2班，08财管1、2班 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 目录 一、案例资料内容提要 二、案例分析 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 一、案例资料内容提要 1、项目暂停时因为资金链收紧； 2、自建电厂未完工，配套工程跟不上，导致生产成本上升； 3、国家对电解铝行业进行宏观调控，控制投资过度 4、工程施工在法律程序上未拿到国家批文，属于违法施工项目； 5、融资环境上，银根紧缩，贷款困难； 6、项目上马之初，缺乏必要的论证，未通过环保评测； 7、竞争对手太强大，竞争环境不利； 8、由于资金不够，未打通上下游产业。 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析(1/7） 1、飞龙稀铝后期项目叫停的主要原因？ 电解铝行业是高耗能、高污染行业，属于国家严格控制的行业，但由于铝的应用很广泛，同时受到中国经济高速成长及国际铝价上涨等因素的影响和刺激，众多企业纷纷投资铝业，重复投资，过度投资现象严重，污染环境案件也时有发生，国家出台政策进行宏观调控，飞龙不得不调整生产规模，同时后三期项目被叫停。 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析（2/7） 2、飞龙稀铝项目在上马之初，存在哪些危机？ （1）、在项目开工之前，缺少必要的论证阶段，对项目投资建设过程遇到的困难、投资失败的后果缺少必要的预测和估计。从法律环境上，项目建设过程缺少必要的程序和审批，属于违规项目； （2）、政府监管不力，当地政府为追求经济效益，对飞龙项目施工缺乏监管，甚至在某种程度上成为帮凶； （3）、对原材料供应情况和供应渠道缺乏预测、对竞争对手的垄断优势估计不足，最终导致原料供应不足，生产成本上身。 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析(3/7) 3、理财环境哪些有利、哪些不力？(1/3) （1）、从国家产业政策分析，电解铝属于国家严格控制产业，不利于企业的项目投资建设； （2）、从融资环境分析，融资方式单一，单纯从银行贷款，当国家进行宏观调控，特别是对民营资本投资重工业紧缩银根后，企业融资困难，建设进度受阻，导致未能按计划完工，产能不足，能实现的收入少，企业缺乏自有资金继续进行投资建设； 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析(4/7) 3、理财环境哪些有利、哪些不力？(2/3) （3）、从产业环境分析，案例中飞龙稀铝的核心是铝电一体化产业链，通过火电有机结合，突出低成本的竞争优势。当地煤和玉米充足是有利因素。电解铝的竞争实际就是电价的竞争，因此飞龙计划自备发电厂，但由于资金不足，工程受阻，电厂未能如期完工，以前所设想的低成本优势不能实现，成本风险大； 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析(5/7) 3、理财环境哪些有利、哪些不力？(3/3) （4）、从自然资源分析，由于氧化铝由中国铝业垄断，飞龙处于竞争不利地位，同时由于缺乏资金和竞争对手的阻拦，飞龙以前计划实施的打通上下游产业链，自建氧化铝项目未能现实，主要原料不能自给，当时市场上，原材料涨幅大于成品铝的涨幅，火电外购，这些都压榨了飞龙的利润空间，也无法依靠利润来实行扩张财务战略，只能考虑重新融资。 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析(6/7) 4、国家投资管理体制对氧化铝、电解铝项目的限制见教材P27。对于国家的限制，飞龙应如何考虑？ 飞龙所设计的是以电力为纽带，通过打通上下游产业，利用低成本及当地的自然资源丰富的优势，加速企业的发展。 08会计1、2班，08财管1、2班 * 飞龙稀铝案例分析 二、案例分析(7/7) 飞龙当务之急应该做的： （1）、在投资步骤上严格按国家规定的程序进行，进行技术改革，力争通过环保等有关部门的审查，使项目投资合法； （2）、加强与当地政府的互动，争取当地政府的支持，同时政府应加强监管的力度，在必要时可以考虑以政府为担保为飞龙争取融资； （3）、飞龙应采取多渠道融资，而不是仅仅从银行贷款； （4）、加快电厂建设，尽早实现电力的自给； （5）、争取打通上下游产业链，拓宽氧化铝的来源渠道。 08会计1、2班，08财管1、2班