第六章股票价值要点分析.ppt

证券投资分析 工商管理学院现代金融研究所 第6章 股票价值分析 6.1股票价值的影响因素 股票价值 （1）票面价值。股票的票面价值又称面值，即股票票面上标明的金额； （2）账面价值。账面价值又称股票净值或每股净资产，是指每股股票所代表的实际资产的价值。 （3）清算价值。清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值：从理论上讲，股票的清算价值应与账面价值一致，但大多数公司的实际清算价值总是低于账面价值。 （4）内在价值。股票的内在价值即理论价值，是股票未来收益的现值，它取决于股息收入和市场收益率。 6.1 股票价值的影响因素 通常所说的股票价值是指股票在市场上的买卖价格，又称股票市价或股票行市。股票价格由股票投资价值决定，它直接与预期股息和银行利率有关。 因此，预期股息和银行利率是影响股票行市的两个基本因素。 6.1 股票价值的影响因素 影响股票价值的其他因素 股票的转让价格取决于它的内在价值，而股票的内在价值与股票所代表的公司资产情况、盈利状况及股利分配政策相关，但在流通市场上，股票价格除受制于这些因素外，还受其他一些因素的影响。各种影响因素包括内部因素和外部因素。 6.1 股票价值的影响因素 6.2 红利贴现模型 基本的股利贴现模型 在无限持股