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第一节　外汇和汇率的概念 陈平 教授 陈平　教授 编制实例（甲国的六笔交易） 甲国M企业出口100万美元设备，所获出口收入存入该企业的海外银行账户。 甲国居民L到国外旅游，花费30万美元，这笔费用从该居民的海外银行账户中扣除。 外商S以价值1000万美元的设备投入甲国，办合资企业。 甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助，另外，提供相当于60万美元的粮食援助。 甲国N企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万美元用于当地再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内并出售给政府以换取本币。 甲国居民K动用海外存款40万美元，用于购买外国某公司的股票。 交易1 借：本国在海外银行的存款 100万美元 贷：商品出口 100万美元 交易2 借：服务进口 30万美元 贷：本国在海外银行的存款 30万美元 交易3 借：商品进口 1000万美元 贷：外国对本国的直接投资 1000万美元 交易4 借：经常转移 100万美元 贷：官方储备 40万美元 商品出口 60万美元 交易5 借：商品进口 50万美元 官方储备 25万美元 对外长期投资 75万美元 贷：海外投资利润收入 150万美元 交易6 借： 证券投资 40万美元 贷： 本国在海外银行的存款 40万美元 甲国的国际收支平衡表（六笔交易） 单位：万美元 4. 官方结算差额 官方结算差额（Official Settlements Balance）将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。 当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡； 当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。 官方的短期对外借款或贷款可以缓冲收支不平衡对官方储备变动的压力。 官方除了动用官方储备外，还可以通过短期对外借款或贷款来弥补收支不平衡并稳定汇率。官方结算差额衡量了一国货币当局所愿意弥补的国际收支差额。 5、综合差额 综合差额（Overall Balance）将官方储备作为线下交易，衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡。 当综合差额为盈余或赤字时，就要通过增加或减少官方储备来平衡。 综合差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定；而动用官方储备弥补国际收支不平衡、维持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量。因此，综合差额是非常重要的。 IMF倡导使用综合差额这一概念。在没有特别说明的情况下，人们所说的国际收支盈余或赤字，通常指的是综合差额盈余或赤字。 课后作业： 查找IMF《国际收支手册》（第五版）关于“国际收支平衡表”的标准格式，熟悉其内容（见姜波克教材）； 阅读历年的中国国际收支平衡表（可访问国家外汇管理局官方网站：)。 思考题： 什么是国际收支？ 国际收支与国际借贷（国际投资头寸）有何不同？ 国际收支平衡表中各账户之间存在什么关系？ 根据自己假设的一组数据，练习编制国际收支平衡表。 陈平 教授 陈平　教授 国际收支平衡表的分析 经常账户： 商品 服务 收入 经常转移 资本与金融账户： 长期资本流动 短期私人资本流动 短期官方借贷 储备变动 1. 贸易差额 2. 经常账户差额 3. 基本差额 4. 官方结算差额 5. 综合差额 几种重要的局部差额 几种重要的局部差额 1. 贸易差额 衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。 2. 经常账户差额 反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。用于分析总需求。 3. 基本差额 基本差额（Basic Balance）是经常账户交易、长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。它反映了一国国际收支的长期趋势。 如果一国国际收支的基本差额为盈余，那么即使其综合差额暂时为赤字，从长期看，该国仍有较强的国际经济实力。 国际收支平衡表的分析 开放经济条件下的国民收入核算 封闭经济: 开放经济：  ? 对外经济与国内经济 下面几部分和前面的逻辑关系？ 封闭经济：  开放经济：  经常账户差额近似： ——国际收支和GNP的关系 ? GNPGDP ①