企业价值评估方法——第二讲教程详解.pptx

企业价值评估方法——收益法;企业整体价值——企业总资产价值减去企业负债中的非付息债务价值后的余值，或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息债务价值表示。 资产=负债+所有者权益 =全部付息债务+非付息债务+所有者权益 企业所有者权益价值+全部付息债务价值=企业整体价值 股东全部权益价值——就是企业的所有者权益价值或净资产价值。 股东部分权益价值——是企业一部分股权的价值，或股东全部权益价值的一部分。由于存在着控股权溢价和少数股权折价因素，股东部分权益价值并不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积，应当在评估报告中披露是否考虑了控股权和少数股权等因素产生的溢价或折价。 ;一、费雪的资本价值评估模型 二、威廉姆斯的股利折现模型 三、MM的公司价值评估模型 四、公司价值评估理论的新发展 ;4;5;6;7;三 企业价值评估方法——收益法;资产，是特定权利主体拥有或控制的，能够给权利主体带来未来经济利益的经济资源。 未来经济利益的加总。货币时间价值。 资本能够带来一系列的未来收入，资本的当前价值实质上就是未来收入的价值(费雪,资本与收入的性质,1906)。;2 基本公式;3 收益法基本模型的变形;3.1股权现金流量模型(FCFE)Free cash flow to equity model;3.1.1股权现金流FCFE的概念;3.1.2