学习情境六营运资金分析报告.ppt

第六篇 营运资金管理 学习目标 1. 知识目标 掌握公司的营运资金内容的构成，了解影响营运资金的主要影响因素，熟悉营运资金的特点;理解持有现金和有价证券的动机，熟悉常用的现金管理模式，掌握计算现金周转期的方法；理解给予客户信用的原因，掌握确定信用标准的基本方法，熟悉应收账款管理的一些重要工具；熟悉如何区分和计算存货成本，掌握运用存货管理模型解决存货数量最优化的方法。 任务一 营运资金概述 一、营运资金的含义（熟悉）　　营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。 二、营运资金的特点（熟悉）　　 （一）营运资金的周转具有短期性 （二）营运资金的实物形态具有易变现性 （三）营运资全的数量具有波动性 （四）营运资金的实物形态具有变动性 　 （五）营运资金的来源具有灵活多样性 （六）营运资金的弹性大、成本低、风险大 三、营运资金管理的基本要求（熟悉） （一）合理配置流动资产 （二）加速流动资产周转 任务二 现金管理 一、现金管理的目标及内容 （一）现金管理的目标 企业现金管理的目标是:现金持有量既要满足正常生产经营所需，又要尽量降低现金的占用量，提高现金收益率。 （二）现金管理的内容 现金管理的主要内容包括编制现金预算以及确定最佳现金余额，除此之外还应采取措施加强现金的日常收支管理 ，以保证现金的安全、完整，最大程度的发挥其效用。 二、持有现金的动机 1. 交易动机：企业为了保持正常生产经营活动，必须保持一定数额的现金余额，如购买原材料、支付工资、缴纳税款、偿付到期债务、派发现金股利等。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。2. 预防动机：企业为应付紧急情况而需要保持的现金支付能力。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。 三、现金的成本及其与持有额之间的关系 1.持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益（机会成本）。其中：管理费用具有固定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量关系不大，属于决策无关成本，如管理人员工资等；机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系。 [例6－1]宏达公司持有30 000元现金，假定投资收益率为10%，计算该公司现金的机会成本。 现金的机会成本=30 000×10%=3000元 即该公司现金的机会成本为3000元。 　四、最佳现金持有量的确定方法  （一）成本分析模式： 根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 　　特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本。　　最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。 表6-2　　 最佳现金持有量测算表　单位：元　　 二、存货模式：将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。 存货模式也是着眼于持有现金的相关总成本最低，但是这种模式下的相关成本包括机会成本和固定性转换成本，即找到使得现金管理的机会成本和固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。 （1）假设条件　　①所需的现金可以通过证券变现取得，证券变现的不确定性很小；　　②预算期内现金需要总量可以预测；　　③现金支付过程比较稳定，现金余额降至零时可以通过部分证券变现得以补足；　　④证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用已知。 （三）现金周转期模式 现金周转期模式，是指从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量的方法。利用现金周转期法确定最佳现金持有量，有以下三个步骤： 第一步：计算现金周转期。现金周转期是指企业从购买材料支付现金到销售商品收回现金的时间。假设企业原材料购买和产品销售均采取赊账方式，现金周转期如图6－3所示。 应付账款周转期 现金周转期 付款 购买材料 销售商品 收款 存货周转期 应收账款周转期 图6－3 现金周转期模式