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财务管理（重要内容） （*）复利年金问题 ①复利终值 ②复利现值 ③后付年金终值、现值 ④先付年金终值、现值 ⑤延期年金现值 *财务能力分析（一） 分析内容 分析指标 功 能 公 式 备 注 短期还债能力 流动比率 1、比率越高，说明还债能力越强。 2、比率过高，说明企业滞留资金过多，可能会影响盈利能力。 3、这是3个都是短期偿债能力的静态指标。 2：1适合 速动比率 1：1合适 现金比率 （即付比率） 20%合适 现金流量比率 这是一个动态指标 —— 到期债务本息偿付比率 1、比率越高，说明偿还本息能力越强。 2、如果结果小于1，说明企业现金不足以偿付到期债务本息。 应该大于1 长期还债能力 资产负债率 *股东权益比率越大，负债比率就越小，企业财务风险也越小，长期债务偿还能力越强。 *资产负债率超过1，说明企业资不抵债，有濒临倒闭危险。 不能超过1 股东权益比率 % 权益乘数 A．负债越多，权益乘数越大。 B．权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，财务杆杠越大。 —— 产权乘数 比率越低，财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。 —— 利息保障倍数 反映一定时期经营活动所取得的现金是现金利息的几倍。 最好3~5倍 受影响的其他因素 1、或有负债（已贴现未到期商业承兑汇票、产品质量事故、诉讼案件和经济纠纷的败诉赔偿） 2、担保责任 3、租赁活动（租赁费用作为企业的长期负债入账） 4、可用信额度 *财务能力分析（二） 分析指标 功 能 公 式 备 注 应收账款周转率 此周转率越高，说明： A.企业回收账款速度越快 B.能减少坏账损失 C.能提高资产流动性 D.能增强短期偿债能力 E.能弥补流动比率低的不利影响 2、此周转率过高，说明： a.企业奉行严格的信用政策 b.会限制销售量的扩大，影响盈利 c.通常表现为存货周转率偏低 × 次 存货周转率 ①此周转率越高，说明： *存货周转速度快，销售能力强 *资产流动性好，资金利用率高 ②此周转率过高，说明： 企业存货管理方面存在问题 可能出现经常缺货 可能出现多采购少批量 × 次 流动（固定）资产周转率 —— × 次 总资产周转率 —— × 次 ××周转天数 周转率越高越好，过高不好 周转天数越短越好，过短不好 × 天 *营运资金=流动资金-流动负债 分析内容 指标 功 能 公 式 备 注 资产报酬率 资产息 税前利 润率 1、反映企业利用全部资产进行经营活动的效率与获利能力。 2、只要企业的资产息税前利润率大于负债利息率，企业就有足够的收益用于支付债务利息。 既可以评价企业盈利能力，又可以评价其偿债能力。 资产利润率 —— % 资产净利率 —— % 股东权益报酬率（净资产收益率） 股东权益报酬率 反映企业获利能力，比率越高，盈利能力越强。 % 销售净利率 销售净利率 用以评价企业通过销售赚取利润的能力。比率越大，说明资产周转越快，资产净利率越高。 提高方法： 加强资产管理，提高资产利用率 加强营销管理，扩大销售，降低成本 销售毛利率 销售 毛利率 —— —— 成本费用净利率 成本费用净利率 利率越高，说明企业为获取收益而付出的代价越小，企业盈利能力越强。 % 每股利润 每股 利润 说明企业的盈利能力 —— 每股股利及股利支付率 每股 股利 说明企业的分配能力 —— 股利支付率 % 收益留存率 % 每股净资产 每股净资产 如果公司利润较高，每股净资产会较快增长 —— 市盈率 市净率 市盈率 A市盈率高，说明投资者看好公司的发展。 B成长性好的公司股票市盈率较高，否则较低。 —— 市净率 1、比率越高，说明市场价值越高。 2、实力强的企业市净率高，弱的企业市净率低 —— *资产净利率=总资产周转率×销售净利率 *成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用+资产减值损失 *财务能力分析（四） 分析内容 分析指标 功 能 公 式 销售增长率 销售增长率 1、用以评价企业成长性和市场竞争力。 2、该比率大于零，表示企业本年营业收入增加，小于零表示减少。 3、比率越高，说明成长性越好，企业发展能力越强。 资产增长率 资产增长率 从扩张规模衡量企业发展能力。 比率越高，说明企业资产规模增长速度越快，企业竞争力越强。 股权资本增长率 股权资本增长率 可持