城投债评级方法及风险点简介.pptVIP

政府财政实力评价 三、政府财政实力 1.财政收支规模、人均值、结构、增长率，与全国同等行政级别的区 域的比较； 2. 财政收支平衡能力，即财政结余。 四、政府行政地位 政府财政实力评价-财力 五、政府负债能力 目前我国法律规定政府不能向金融机构借款，也不能发债及担保，因此其债务主要国债转贷等刚性债务、投融资平台政府性债务，当地政府偿债能力的强弱主要通过债务率、新增债务率、偿债率、债务依存度等来衡量，主要映射关系如下。 城投债主要风险 偿债意愿： 1、政府换届影响偿债意愿； 2、部分区域因偿还能力引发的违约案例出现后，导致具备偿还能力区域偿还意愿下降； 3、政府对城投企业支持的不明确不规范导致城投企业偿还能力出现问题后，政府对城投企业的支持意愿下降； 偿债能力： 1、出现严重经济危机，城投债偿还对政府财力形成极大压力，出现系统性风险； 2、地方政府财务杠杆达到一定极限，出现偿债风险。 城投债评级方法及风险点简介 城投债主体评级思路 　首先，将企业当成一个市场化独立运作的企业，按照市场化运作的企业的评级方法，评价企业自身的偿债能力（企业评价，用RC表示）； 其次，通过判断当地政府偿债能力和意愿（政府评价,用Rg 表示）； 然后，通过政府支持可能性的分析来企业在发生债务危机时