项目投资决策10材料.pptVIP

（3）调整流动资金。首先将流动资产和流动负债中的现金、应收、应付账款项从流动资金中剔除，因其并不实际消耗资源。存货项要用影子价格分项估算。 （4）调整经营费用。用影子价格调整各项经营费用，对主要原材料、燃料及动力费用影子价格进行调整；对工资及福利费，用影子工资进行调整。 （5）调整销售收入。用影子价格调整计算项目产出物的销售收入。 （6）计算外部效益和外部费用。 （7）调整外汇价值。经济分析中各项销售收入和费用支出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整。从国外引入的资金和向国外支付的投资收益、贷款本息，也用影子汇率进行调整。 （8）在以上各项的基础上编制项目经济效益费用流量表。 某省拟建一机场，财务评价中固定资产（建设投资）估算汇总表见下表： 序号 费用名称 财务估算 1 建设投资 41581 1.1 建筑工程费用 30877 1.2 设备购置费 4335 1.3 安装工程费 363 1.4 工程建设其他费 3335 　 其中土地费用 870 1.5 基本预备费（10%） 2035 1.6 涨价预备费 1000　 1.7 建设期利息 636 　 合计 42581 现设定： 1、社会折现率取10% 2、建筑工程费用按三材（钢材、木材、水泥）的影子价格对财务评价估算给予调整，换算系数平均为1.1 3、安装工程影子价格换算系数平均为1.2 4、机电设备价格与国际市场价格相近，影子价格换算系数平均为1.0293 5、工程建设其他费用调整后投资为2285万元（不包括土地费用） 6、该项目征地1.3067km2,农作物年净收益127.2万元/km2，年递增率5%，使用期25年 7、该项目新增资源消耗的财务费用主要是征地管理费、安置费等，其总额估算为392万元 8、基本预备费调整为2629万元 问题：进行固定资产（建设）投资部分的调整。 解：该项目征地1.3067km2,农作物年净收益127.2万元/km2,25年内土地净收益为 127.2×(1+5%) ×[1-(1+5%)25× (1+10%)-25] /(10%-5%)=1836(万元/ /km2) 本项目新增资源消耗的财务费用主要是征地管理费、安置费等，其总额估算为392万元 土地影子费用=土地机会成本+新增资源消耗 =1836×1.3067+392=4627万元 固定资产投资调整表 单位：万元 序号 费用名称 财务估算 调整后固定资产投资 1.1 建筑工程费用 30877 33964.7 1.2 设备购置费 4335 4462.0 1.3 安装工程费 363 435.6 1.4 工程建设其他费 3335 6912 　 其中土地费用 870 4627 1.5 基本预备费（10%） 2035 2629 1.6 涨价预备费 1000　 0　 1.7 建设期利息 636 0 　 合计 42581 48403.3 第六章 建设项目经济评价 在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可以满足投资决策要求，但对于财务现金流量不能全面、真实地反映其经济价值的项目，还需要进行经济评价。 这类项目主要是指市场配置资源失灵的项目，即市场价格难以反映其真实经济价值的项目。 经济评价的适用范围 1、市场自行调节的行业项目一般不必进行经济分析 2、市场配置资源失灵的项目需要进行经济分析 （1）具有自然垄断特征的项目，例如电力、电信、交通运输等行业的项目； （2）产出具有公共产品特征的项目（国土安全、维护社会秩序、公共教育、公共卫生）； （3）外部效果显著的项目； （4）涉及国家控制的战略性资源开发和关系国家经济安全的项目；（企业投资建设涉及影响环境资源、公共利益等问题需要政府核准的项目） （5）受过度行政干预的项目。(政府投资的公益性和公共基础设施项目、重大战略性资源开发项目等） 第一节 概述 一、经济评价的概念 经济评价又称经济分析，是按照合理配置资源的原则，采用社会折现率、影子汇率、影子工资等经济分析参数，从项目对社会所做贡献以及社会为项目付出代价的角度，考察项目的经济合理性。 二、经济评价的内容 主要是识别经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制经济评价报表—经济效益费用流量表，计算经济评价指标并进行方案评价和比选。 三、经济评价与财务评价的关系 1、经济评价与财务评价的共同点 （1）评价方法相同； （2）评价的基础工作相同； （3）评价的计算期相同。 2、经济评价与财务评价的区别 （1）两种评价的基本出发点不同； （2）费用和效益的含义和划分范围不同； （3）财务评价与经济评价所使用的价格体系不同； （4）两种评价使用的参数不同； （5）评价内容不同。