财务分析-第1章_62832.pptVIP

财务分析 程康 ruohuank@163.com Tel第1章 财务分析概述 财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。 参考书： 1、张先治、陈友邦，财务分析（第七版），东北财经大学出版社 2、黄世忠，财务报表分析，中国财政经济出版社，2007 3、张新民《企业财务报表分析》，北京大学出版社2008年 1.1 财务分析的历史演进 1.1.1财务信息需求的产生 财务信息的最早需求者，实际上是生产者自身。 股份公司的产权和经营权的分离，产生了查核经理人员履行职能情况的需要，定期向所有者提供财务信息成为必然。 信贷业务的开展，也使得查阅公司的还贷能力成为借贷过程中不可缺少的一个环节。 1.1.2财务分析的产生与发展 财务分析产生于20世纪初 1900年美国托马斯.F乌洛克的《铁路财务报表分析》----最早的有关财务分析的书籍； 1919年，亚历山大.沃尔发表“信用预测研究”一文。之后，又出版《信用分析》、《财务报表比率分析》、《财务报表分析》《如何评价财务报表》、《财务报表的主要分析方法》等一系列文章和书籍 财务分析： 是指企业内部或外部人员，运用分析 工具和经验，以企业财务报表为主要 依据，结合其他财务报告和相关资料 进行判断、分析和解释，对企业财务 状况、经营成果和业绩作出评价和预 测，从而有助于经济决策。 1.2 财务分析的主体 1.2.1企业管理人员 1.2.2权益投资者 1.2.3贷款提供者 1.2.4政府机构 1.2.5客户及供应商 1.2.6企业员工 1.2.7社会中介机构 1.3 财务分析的内容 1、分析企业的财务状况 2、分析企业的经营成果 3、分析企业现金流动情况 4、企业管理水平分析 5、分析企业的发展趋势 6、企业未来价值预测 1.4 财务分析的方法 1.4.1财务分析的程序 1、 明确分析的目的、内容、范围和重点 2、 收集、整理和核实资料 3、 选适宜的分析方法，进行分析工作 4、 编写分析报告 1.4.2财务分析的基本方法? 比较分析法 1、按照所选择的比较标准不同分为：（1）本期实际与预期指标或历史最好水平比较 （2) 本期实际与历史同期或相近各期进行比较 2、按照比较的具体方法分为 （1）横向比较法 （2）纵向比较法 （3）趋势分析 绝对值变动数量=分析期某项指标实际值—基期同项指标实际值 相对值变动率=某项指标变动额 / 基期同项指标实际值 3、 运用比较分析法应注意的问题 （1） 指标内容、范围和计算方法的一致性。以某一指标比较分析为例，如果比较两个企业的流动资产周转率，则必须确定其计算的内容和方法保持一致。 （2） 会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。如存货的计价方法有多种，必需考虑由此产生的差异。 （3） 时间单位和长度的一致性。 （4) 企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。 比率分析法 比率分析法是利用指标间的相互关系，通过计算比率来分析评价业绩、状况或能力的方法 。 比率是两个数相比所得的值，是相对数，可以弥补由于某些绝对数不可比的缺陷。 比率 重要程度 主要衡量 债务/权益比率 8.71 债务 流动比率 8.25 流动性 现金流量/本期到期的长期债务 8.08 债务 固定费用偿付能力 7.58 债务 税后净利润率 7.56 获利能力 利息保障倍数 7.5 债务 税前净利润率 7.43 获利能力 财务杠杆程度 7.33 债务 存货周转天数 7.25 流动性 应收帐款周转天数 7.08 流动性 商业贷款部门-----最重要比率及主要衡量内容 比率 出现26%或以上 主要衡量 债务/权益 92.5 债务 流动比率 90 流动性 股利支付率 70.7 *（未指明） 现金流量/本月到期的长期债务 60.3 债务 固定费用偿付能力 55.2 债务 利息保障倍数 52.6 债务 财务杠杆程度 44.7 债务 权益/资产 41 * 现金流量/债务总额 36.1 债务 速动比率 33.3 流动性 商业贷款部门--------贷款协议中最常出现的比率 比率 重要性等级 主要衡量 每股收益 8.19 获利能力 税后权益收益率 7.83 获利能力 税后净利润率 7.47 获利能力 债务/权益比率 7.46 债务 税前净利润率 7.41 获利能力 税后总投入资本收益率 7.2 获利能力 税后资产收益率 6.97 获利能力 股利支付率 6.83 其他 价格/收益比率 6.81 其他 流动比率 6.71 流动性 公