第二章利率解说.pptVIP

第一节 利息的涵义与计算 威廉·配第在《货币略论》中，配第自问自答到：“什么是利息或租金呢？”这指的是“你由于在约定的时期内，不论自己怎样迫切需要货币，也不能使用你自己的货币而获得的报酬。” 第一节 利息的涵义与计算 二、金融交易与货币的时间价值 （一）利率的计算：单利和复利 ◆单利法:是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而不 将利息额加入本金进行重复计算的方法。 其计算公式为： （2-1） 第一节 利息的涵义与计算 ◆复利法 :是指将按本金计算出来的利息额再计入本金，重 新计算利息的方法。 其计算公式如下： 第一节 利息的涵义与计算 (二）单期终值和现值 ◆单期由现值求终值：其计算公式为2-5，图示见2-2a。 （2-5） 案例2-1a（按单利计算）： A银行向B企业发放了一笔金额为100万、期限为5年、年利率为10%的贷款，如果按照单利计息的话，则到期后B企业应该向A银行偿还的本利息和本利和分别为50万元和150万元。其具体计算公式分别为： 第一节 利息的涵义与计算 案例2-2： 假设年利率为5%，张三拿出10000元进行投资，一年后他将得到10500元。即有：10500=10000（1+5%）。在该案例中，第0期的现金流（亦即现值PV）为10000元，投资结束时获得的现金流（亦即终值FV）为10500元，利率r为5%，时间区间为1年。 ◆单期由终值求现值：其计算公式为2-6，图示见2-2b。 （2-6） 第一节 利息的涵义与计算 （三）多期终值和现值 ◆多期由现值求终值：其计算公式为2-7，图示见2-3a。 (2-7) 第一节 利息的涵义与计算 案例2-3： 王五以面值价格投资10万元购买了期限为5年，年利率为10%，复利计息到期一次还本付息的公司债券，则到期后王五将获得的本利和为161051元。在本案例中，第0期的现金流（亦即现值PV）为10万元，投资结束时获得的现金流C（亦即终值FV）为161051元，利率r为5%，时间区间为5年。 这里我们将称 之为终值复利因子，它是指1元钱在投资收益率为r的情况下投资t年后的终值。 第一节 利息的涵义与计算 ◆多期由终值求现值：其计算公式为2-8，图示见2-3b。 第一节 利息的涵义与计算 （四）贴现与贴现率 ◆贴现（Discount）：将未来价值折算为现值的过程称为贴现。计算现值时所使用的利率，我们通常称其为贴现率（Discount Rate）。 ◆在其他条件相同的情况下，现值的大小与贴现率负相关，亦即贴现率越大，现值越小，贴现率越小，现值越大 ◆净现值（Net present value ，NPV）：所有未来流入现金的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。 案例2-4： 某投资项目A的初始投资为900万元，项目要求的投资收益率为10%，该项目每个年度的现金流入和流出情况如表2-1所示，试分析该项目是否值得投资。 案例分析：该项目的资金流出入如图2-4所示，该项目的净现值为： 第二节 利率的体系与计算 一、利率的分类 （一）按计息时间分为年利率、月利率和日利率 ◆年利率（Annual Interest Rate）:以年为单位来计算利 息 ，通常以本金的百分之几表示。 ◆月利率（Monthly Interest Rate）：以月为单位来计算利 息，以月为单位来计算利息。 ◆日利率（Daily Interest Rate）：以日为单位来计算利 息，按本金的万分之几表示。 （二）按照决定方式分为市场利率、官定利率和公定利率 ◆市场利率（Market Interest Rate）：是按照市场规律自由变动的利率，即由借贷资本的供求关系决定并由借贷双方自由议定的利率。 ◆官定利率（Official Interest Rate）：是一国货币管理部门或者中央银行所规定的利率。该利率规定对所有金融机构都具有法律上的强制约束。 ◆公定利率（Trade-regulated Interes