2外汇市场与外汇交易解说.pptVIP

第二章 外汇市场与外汇交易 学习目标 1、熟悉外汇市场的有关概念； 2、掌握即期外汇交易,远期外汇交易，套汇交易、掉期交易和套利交易,外汇期货交易与外汇期权交易 3、了解利率互换交易 第一节 外汇市场 一．外汇交易的目的 外汇交易：外汇买卖的主体为了满足某种经济活动或其他活动的需要而进行的不同货币之间的兑换行为。 （一）国际贸易结算的需要 （二）国际贸易结算中汇率风险回避的需要 （三）国际投资的需要 （四）金融投机的需要 （五）中央银行干预外汇市场的需要 二．外汇市场的含义 外汇市场(Foreign Exchange Market)是外汇供求关系的总和，是从事外汇买卖、外汇交易和外汇投机活动的系统 有形的外汇买卖场所 无形的外汇交易网络或系统 外汇市场特点 （1）它是一个无形的场外交易市场，由电话或计算机网络系统组成。 （2）它包含无数外汇经营机构－外汇交易商或外汇经纪人（Broker）。 （3）它是一个全球性24小时不间断的市场 以北京时间为标准，国际主要外汇交易市场的交易时间： 悉尼开市收市时间： 6：00－14：00 东京开市收市时间： 8：00－16：00 香港开市收市时间： 9：00－17：00 欧洲开市收市时间： 16：00－24：00 伦敦开市收市时间： 17：00－1：00 纽约开市收市时间： 20：00－4：00 旧金山开市收市时间：23：00－7：00 从全球意义上来讲，外汇交易可以一天24小时连续不断地进行。 三．外汇市场的主体 外汇市场的主体是从事外汇交易的当事人。主要包括： （一）外汇银行 （二）外汇经纪人 （三）中央银行 （四）非金融机构和个人 （五）外汇投机者 （一）外汇银行 又叫外汇指定银行，指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。是外汇市场的主体。 专营或兼营外汇业务的本国商业银行 开设在本国的外国商业银行分支机构 经营外汇买卖业务的本国其他金融机构 （二）外汇经纪人 外汇经纪人（Exchange Brokers）是指在外汇银行之间、外汇银行与其他外汇参加者之间进行联系、接洽外汇买卖的中间人。 1、一般经纪人 2、跑街(Running Broker)经纪人又称为“掮客” （三）中央银行 中央银行主要是代表政府对外汇市场进行干预。 1、作为普通参加者参与外汇交易活动 2、通过买卖外汇的经济手段，干预市场，维护汇率的稳定 3、监督和管理市场。 中央银行进行干预时，要考虑以下几方面的因素： （1）本币价值的高低 （2）国内货币供应量 （3）外汇储备的多寡 （4）干预时机的选择 （四）非金融机构和个人 非金融机构：主要指进出口商、政府机构、跨国企业等 个人：非贸易方面的活动 （五）外汇投机者 投机（Speculation）是通过预测未来价格，据此买卖外汇和赚取利润的行为 外汇投机者主动承担外汇市场风险来赚取利润 四．外汇市场的客体 外汇市场的客体就是外汇市场的交易标的物，即当事人进行外汇交易的媒介和载体。 1、外汇； 2、以外汇为标的物的衍生金融工具 五、外汇市场交易的规则 1、统一报价。除非有特殊说明，报出的汇率一般都是针对美元的，并采用直接标价法。英镑、美元采用间接标价法。 2、报价简洁。报即期汇率通常只报的最后几位数字，对远期汇率只报掉期率，而不作完整报价。 3、双向报价。既报买入价也报卖出价，报出价格后，交易商即有按照此价格买卖外汇的义务。 4、数额限制。通常的外汇报价以及在报刊或者交易终端上的报价主要适用于银行同业外汇交易，较小规模的交易，在询价时要向银行预先说明具体的买卖金额，银行会做出适当调整。 5、确认成交。一般认为，口头协议已是外汇买卖正式的成交，“一言为定”，不能更改或者撤销合同。 七、外汇市场上常用的交易术语 Arbitrage 套汇交易 Bid(Buy，Pay) 买入 Buying Rate／Selling Rate 买价／卖价 Delivery Date(Value Date，Maturity Date) 交割日、起息日、结算日 Ask Price／Ask Rate 卖方开价／讨价 Asked Price 卖方报价 Ceiling Rate 最高价 Closing Bid 收盘出价 Outright Forward 直接远期 DiscountPremium 贴水/升水 Market Maker 报价行 Offer(Sell，Give) 卖出 MineYours 买进／卖出 Odd Date(Broken Date) 不规则起息日 Position