《财务管理》财务基本观念教材.ppt

* 第二章 财务管理的基本观念和方法 * 相关系数与风险分散效应： 当两种资产呈完全正相关，风险等于这两种资产标准差加权平均值； 当两种资产呈完全负相关，风险等这两种资产标准差加权之差的绝对值； 当两种资产的相关系数小于1，大于-1，资产组合报酬率的标准差小于各资产报酬标准差的加权平均数； 当投资组合内的资产数量足够多时，可分散掉所有的可分散风险。 * 第二章 财务管理的基本观念和方法 * 收益 的标 准差 非系统风险 系统风险 总风险 证券组合中的股票种数 风险构成及其分散效应 四、资本资产定价模型 资本资产定价模型是研究充分组合情况下风险与要求收益率之间均衡关系。 必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 * 第二章 财务管理的基本观念和方法 * 系统性风险报酬率 系统性风险如何度量？ 系统风险的度量——β系数 β系数是一种风险指数，衡量个别证券或组合收益率的变动对市场组合收益率变动的敏感性 β系数等于1，该证券的风险与市场组合风险相同 β系数大于1，该证券的风险大于市场组合风险 β系数小于1，该证券的风险小于市场组合的风险 问： β=1.2，该证券的风险是市场组合平均风险的多少？ * 第二章 财务管理的基本观念和方法 * * 第二章 财务管理的基本观念和方法 * 系统风险的度量——β系数 投资组合的β系数 投