期权分类重点.ppt

最早的期权 源自《圣经》 《圣经.创世纪》:公元前1700年，一位年轻勤劳的青年雅克布在美丽的大草原偶遇一位美丽善良的姑娘，他对姑娘一见倾心，要娶她为妻，姑娘的父亲说：如果你同意为我工作7年，我就同意把爱女嫁给你。雅克布觉得是个机会，同时也心存顾虑：七年啊！万一7年以后她不再美丽？/万一7年后她品行变了？？万一7年后她不再真心爱我？？于是雅克布和这位父亲达成一个协议：用7年劳动，换得7年后娶他女儿的权利————想要娶就可以娶，但没有义务-------不是必须娶她，不想娶就放弃。 期权的分类 option 资料收集： PPT制作： PPT讲解： 看涨期权和看跌期权 Call Options and put Options 按照选择权的性质划分 看涨期权 call option 看涨期权又称“认购权”，是指期权的买方具有在约定的期限内（或合约到期日）按协定的价格买入一定数量期权合约规定的特定商品的权利。交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期期权合约规定的特定商品价格在合约期限内会上涨，如果判断正确，买方按协议价格买入并以市价卖出，赚取差价，如果判断失误，则损失期权费 Call Options A call option is a financial contract giving the owner the right but not the obligation to buy a pre-set amount of the underlying financial instrument at a pre-set price with a pre-set maturuty date 看跌期权又称“认沽权”，是指期权的买方具有在约定期限内（或合约到期日）按协定价格（也被称为“敲定价格”或者“行权价格”）卖出一定数量金融工具的权利。 put Options An option that gives the holder,the right but not the oblifation to sell the underlying instrument an a pre-agreed strike rate on or before a specific future date. 看跌期权 In-the-money option Out-of-the option At-the-money option 实值期权、虚值期权、平价期权 按照内在价值划分 An option that has value if exercised immediately. an option with an exercise price more advantageous than the current market level of the underlying. In-the-money option 当看涨期权的执行价格低于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格高于当时的实际价格时，该期权为实值期权。 实值期权 当看涨期权的执行价格高于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格低于当时的实际价格时，该期权为虚值期权。当期权为虚值期权时，内涵价值为零。 Out-of-the option A call option is out of the money when the market preice is lower than the strike price . A put option is out of the money when the market price is higher than the strike. 虚值期权 Put and call options are at the money when the market price is exactly equal to the atrike price. At-the-money option 平价期权 平价期权 当看涨期权的执行价格等于当时的实际价格时，或者当看跌期权的执行价格等于当时的实际价格时，该期权为两平期权。当期权为两平期权时，内涵价值为零。 European Options American option 欧式期权和美式期权 按照履约时间划分 欧 式 期 权 European Options A European option can only be exercised at the expiration date 是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。 American option An American option can be e