掉期外汇业务概述.pptVIP

第五章掉期外汇业务 教学目的与要求： 本章主要介绍掉期业务的概念，类型及业务操作。通过本章学习，应使学生了解和掌握掉期业务的基本原理，并初步具备实际操作的能力。 教学重点：掉期率、掉期业务操作。 教学内容 第一节 掉期的概念与类型 第二节 掉期汇率计算 第三节 掉期外汇交易运用 第一节 掉期的概念与类型 一、掉期的概念 掉期交易（Swap Transaction）是指在买入某一交割日的甲货币（卖出乙货币）同时，卖出另一交割日的甲货币（买回乙货币），两笔买卖货币的数额相同、交易方向相反，交割期限不同。 外汇掉期交易，多指即期与远期之间的调期交易，因此也被称为外汇套购。 例1、甲银行在7月7日按1.5300的汇率水平向乙银行卖出美元500万，买入相应瑞士法郎，起息日为7月9日，同时，按1.5272的汇率水平从乙银行买入美元500万，卖出相应瑞士法郎，起息日为8月9日。 例2、甲银行在7月7日按1.6400的汇率水平从乙银行买入英镑500万，卖出相应美元，起息日为8月9日，同时，按1.6423的汇率水平向乙银行卖出英镑500万，买入相应美元，起息日为10月9日。 例3：某银行因业务经营的需要，以英镑购买200万美元存放在美国的纽约银行，存期3个月。为防止3个月后美元汇率下跌，该银行在买进200万美元现汇的同时，卖出3个月的美元期汇，从而转移了此间美元汇率下跌而造成的风险。 掉期交易的特点： 掉期交易改变的是交易者手中持有外币的期限，而非所持外汇的数额，因此货币的外汇净数额不变，不会有汇率波动的风险。 掉期交易强调买进与卖出的同时性 掉期交易绝大部分是针对同一对手进行的 二、掉期交易的类型 纯粹掉期 按交易对象划分 制造掉期 短期掉期 按掉期的期限划分 中期掉期 长期掉期 即期/远期 远期/远期掉期 三、外汇掉期交易程序 A:DEM swap USD 10 MIO AG DEM SPOT /1MONTH B:DEM SPOT/1MONTH 85/86 A:85 PLS MY USD TO A NY MY DEM TO A FRANKFURT B: OK DONE WE SELL/BUY USD 10 MIO AG DEM MAY 20/JUNE 22 RATE AT 1.6120 AG 1.6205 USD TO MY B NY DEM TO MY B FRANKFURT TKS FOR DEAL,BI A:OK,ALL AGREED BI 第二节、掉期汇率的计算 即期对远期掉期差价的含义 例：GBP/USD 即期汇率 1.9279/89 3个月 30/50 3个月远期汇率 1.9309/39 而掉期汇率： 即期买入英镑 1.9279 3个月远期卖出英镑 1.9329 即期卖出英镑 1.9289 3个月远期买入英镑 1.9319 二、即期对远期掉期汇率的计算 即期对远期掉期交易是指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进该种货币的远期，货币的持有时间在即期与远期之间相互对调。 日本银行即期买进/3个月卖出美元 该日本银行首先在即期市场上卖出美元100万，按即期汇率121.65价格买进等值日元。 该行即期卖出的100万美元与3个月远期买入的100万美元进行掉期交易。 日本银行即期卖出/6个月买入美元 该日本银行在及其外汇市场上按照121.75买进美元100万，卖出等值日元 该行将即期买入的100万美元与6个月远期卖出的100万美元进行掉期交易。 例：某银行因业务需要，需进行即期英镑对远期英镑的掉期交易，以此来轧平银行持有的头寸。目前市场行情如下： GBP/USD 即期汇率 1.9381/1.9411 3个月远期 156/133 根据市场行情，计算报价行即期买入/远期卖出，即期卖出/远期买入英镑的掉期汇率。 报价行即期买入/3个月卖出英镑的汇率： 买入即期英镑： 1.