第三讲金融市场的经济：制度与功能视角重点介绍.ppt

第三讲 金融市场的经济分析：制度与功能视角 两个立足点 一、功能金融 二、金融制度分析 一、功能金融理论 立论基础： 金融体系的基本功能远比机构要稳定，即功能很少随时间和地域的变化而变化； 机构的变化是由功能决定的，机构之间的竞争与创新最终使得金融功能更有效率。 基本功能：不确定性条件下资源的跨时期、跨区域以及跨部门配置 金融体系的功能 1、支付与清算 3、资源跨时期或跨空间配置 5、提供信息 2、资源集聚与分割 4、风险管理 6、处理激励问题 二、金融市场：一种有别于银行制度的金融制度 银行为什么产生或存在？ 信息问题（信息不对称，Leland和Pyle，1977）。 市场不完全（Gurley和Shaw，1960；Benston和Smith，1976；Fama，1980）。 委托监督（Diamond，1984）。 控制（避免“免费搭车”、制定激励兼容契约、介入公司治理）。 流动性保险（Diamond和Dybvig，1983） 。 监管补贴（保护性监管措施、存款保险、隐含的最后贷款人便利等等）。 支付体系中的特殊功能。 银行为什么产生或存在？ 来自上述（金融中介）理论的分析实际上给出了银行（作为一种独特金融中介机构）存在的两大根源： 一是垄断性（根源于监管限制与其特有的专属信息优势）； 二是比较优势（根源在于银行的专属信息优势）。 银行专属信息的来源： ——账户