第6章_营运资本管理剖析.ppt

☆ 经济订货批量的基本模型推导及公式 求导 经济订货批量的计算公式： 最低年成本合计 的计算公式： 每年最佳订货次数： 最佳订货周期： 经济订货量占用资金： U---单价 逐批测试法：见P161 【例】假设某厂全年耗用A材料1200千克，每次订货成本10元，每千克材料的年储存成本0.6元。 要求计算： （1）经济订货批量Q* （2）最低年成本 （3）最佳订货次数N* 解析： （二）确定经济订货点 确定在什么时候订货最为适宜 订货过早 会增加存货的储存量， 造成物资与资本的积压 订货过迟 会使存货储备减少， 一旦供货不及时，就会 影响生产需要 权衡 决策 所谓订货量，也称再订货点，即在订货下一批存货时本批存货的储存量。 影响订货点的主要因素： ◆平均每天正常消耗量——产品在正常生产消耗过程中预计的每天或每周材料的正常消耗量（n）； ◆预计每天的最大耗用量（m）； ◆提前期——从提出订货到收到订货的时间间隔（t）； ◆预计最长提前时间（r）； ◆保险储备量——为了预防临时用量增大而多储备的存货量（S）； 例见P164 第五节 短期负债融资 一、商业信用 商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是公司之间直接的信用行为。 具体形式 应付账款、应付票据、预收账款等 1.应付账款筹资 应付账款的实质与特征 ▲ 它是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付款，而是延迟一段时间后再付款。 ▲ 对于买方来说，可利用这种方式促销；对于卖方来说，延期付款则等于用对方的钱购进了商品，减少了企业一定时间的资金需求。 ▲ 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。 应付账款的信用条件 【例】 2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受现金折扣是2%，即可以少付款2% ◆ 信用期限（n）：允许买方付款的最长期限。 ◆ 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。 ◆ 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上的优惠，即少付款的百分比。 应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资和有代价筹资两种。 免费筹资 ● 卖方不提供现金折扣， 买方在信用期内任何时间支付 货款； ● 卖方提供现金折扣， 买方在折扣期内支付货款 有代价筹资 ● 卖方提供现金折扣， 买方放弃现金折扣，在折扣 期至信用期到期日之间付款 10 20 30 0 98 000元 100 000元 【例】假设某公司按“2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值 100 000元。 要求：计算公司放弃现金折扣的实际利率？ 解析： 20天的实际利率=(2 000/98 000)×100%=2.04% 实际年利率=2.04%×360/20=36.72% 单利 放弃现金折扣的实际利率计算公式： 承【上例】按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率： 2.应付票据筹资 商业承兑汇票 由收款人签发，经付 款人承兑、或由付款人 签发并承兑的票据 银行承兑汇票 收款人或承兑申请人签 发、由承兑申请人向开户 银行申请，经银行审查同 意，并由银行承兑的票据 A. 按照承兑人的不同 1.应付票据的含义 购销双方按购销合同进行商品交易，延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用凭证。 2.应付票据的种类 应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个月。 带息应付票据 不带息应付票据 B. 按照是否带息 利率低于其他方式的利率， 不需要有补偿性余额和手续费 二、自然性筹资 ◎ 适用范围：它适用于产品生产周期长、价值量大、所需资金较多的企业。 ◎ 通常具有强制性的规定，但通常没有成本代价。 ◎ 主要内容：应付水电费、应付工资、应交税金、应付利息等。 ◎ 企业生产经营过程中形成的一些受益在先，支付在后，支付期晚于发生期的费用。 ◎ 卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。 3.预收账款 三、短期银行借款 （一）无担保借款