第八章 营运资金管理剖析.ppt

（二）流动负债管理 流动负债（短期融资）是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。 流动负债有哪些？ 持有量过多——财务风险大，不必要的利息负担 持有量过少——不利于资金周转 流动负债成本低、偿还期短，必须认真管理，否则将使企业承担较大的风险。 思考：观察表8-3，8-4 你能的到什么启示？ 三种营运资金持有政策 到底持有多少营运资金呢？ 理论上（确定性）：只需持有能够满足需要的最低数量的流动资产 实际工作（不确定性）：企业应当根据自身的具体情况和环境条件，以适中的运营资金政策原则作为指导，对未来进行合理预测，使流动资产与流动负债尽量相匹配，确定一个对企业来说较为适当的营运资金持有量 （三）现金预算管理 3、现金预算的编制方法 收支预算法 调整净收益法 （1）收支预算法 预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策 特点：直观、简便、便于控制 例8-1 （2）调整净收益法（了解） 运用一定的方式，将企业按权责发生制计算的净收益调整为按收付实现制计算的净收益，在此基础上加减有关现金收支项目，是的净收益与现金流量相互关联，从而确定预算期现金余缺，并作出财务安排的方法。 步骤一：编制预算利润表，求预算期净收益 步骤二：逐笔处理影响损益和现金收支的各会计事项 步骤三：计算出预算期现金余额 （四）最佳现金持有量的确定 1、成本分析模型 总成本=机会成本+短缺成本 2、存货模型 总成本=机会成本+固定性转换成本 3、米勒-欧尔模型 现金余额均衡点（最佳持有量） 和上限 例8-2 例8-3 ABC公司现金收支状况比较稳定。预计全年需要现金100万元，现金与有价证券的转换成本为每次3000元，有价证券年利率为15%。求最佳现金持有量和最低成本 大额可转让定期存单 例8-5 ABC公司每年需要某种原材料50万千克，每次订货的固定成本为2000元，每千克原材料年储存保管费用为5元。计算ABC公司的经济订货批量 例8-7ABC公司生产周期为一年，订购原材料在途时间为两天。计算原材料使用率，在订货点？ 存货管理各数据之间的关系（重要） 再订货点=交货期的需求+安全储备 安全储备：设定不同档次，通过计算选择最佳 平均存货水平=经济批量/2 +安全储备 ——图8-7的说明 缺货成本：公司根据各方面条件预计得出 储存成本=平均存货水平*单位储存保管费率 订货成本=单位订货成本*订货次数 总成本=缺货成本+储存成本+订货成本 例8-8 已知 年需求量500000千克 每次订货固定成本2000元 每千克原材料年储存保管费用5元 经济批量20000千克 各档次的安全储备 各种情况下的缺货成本 ABC法的一般步骤 （1）计算一定时间内每种存货的资金占用额 （2）计算每一种存货的资金占用比例，并按大小顺序排列 （3）根据事先测定的标准，最重要的存货划为A类，一般存货划为B类，不重要的划为C类 （4）A类存货重点规划控制 B类次重点管理 C类一般管理 周转授信协议 借款人和银行之间的正式协议中关于借款人最高借款额度的规定。银行有保证贷款的法定义务。借款人必须向银行支付一笔承诺费以保证借入规定额度的资金。 例如：某公司与商业银行签订一项未来4年内借款10亿元的周转授信协议，承诺费率为公司尚未借用的授信额度的0.25% 该公司在4年中没有借入，他需要支付多少承诺费？ 该公司在4年中借入4亿元，他需要支付多少承诺费？ 该公司在4年中借入10亿元，他需要支付多少承诺费？银行是否能拒绝？ ——目的：保证银行不致因借款人不履行而导致资金闲置、利息损失 补偿性余额 ：银行发放贷款时要求借款人将贷款额的10% ～20%留存于银行。补偿性余额使得借款人实际负担的成本高于名义成本。 例如 公司需借入8万元以清偿债务，应该要求保留贷款额的20%座位补偿性余额。那么公司一共需要向银行借入多少钱？ 如果银行要求的利息是8%，每年付息到期还本。那么公司该笔借款的实际利息是多少？（资金成本）筹资费用率为0. 例8-9 假定某公司一贴现方式借入1年期贷款2万，名义利率为12%。这时，该公司实际拿到的资金是1.76万元，利息是2400元。求贷款的有效利率？ 思考：有效利率是什么意思？与资金成本有何区别 贴现贷款的有效利率=2400/17600=13.64% 例8-10 某公司以分期付款方式借入2万元，名义利率为12%，借款利息为2400,付款方式为12个月等额还款，求借款公司的有效利率？ 有效利率=利息/平均资金占用量