企业财务报表讲座预案.ppt

* 现金净资产报酬率 现金净资产报酬率=（经营活动现金净流量/净资产平均余额）×100% 分析要点： ①反映企业为投资者创造现金的能力； ②比率越高，表明企业为股东创造的现金收入越多。 * 利润质量分析 现金利润率=（经营活动现金净流量/ 经营活动净利润）×100% 分析要点： ①经营活动净利润是在营业利润的基础上调整出来的； ②反映经营活动的现金净流量与其净利润的差异程度，即当期经营活动实现的净利润中有多少现金作保证； ③较长时期内，应等于+100%。 * 第5章 杜邦财务分析 * 分析的思路 从所有者的角度出发，将综合性最强的权益净利率（或净资产收益率）分解，有助于深入分析及比较公司的经营业绩。提供了分析指标变化原因和变动趋势的方法，并为今后采取的改进措施提供了方向。 * 给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图 销售利润率 资产周转率 权益乘数 企业经营管理状况 企业资产管理状况 企业债务管理状况 权 益 资 本 报 酬 率 * 具体路径 提高销售利润率 使收入增长幅度高于成本和费用 降低成本费用 提高总资产周转率 不危及公司财务安全的前提下，增加债务规模 * 西方企业速动比率参考指标 汽车 房地产 制药 建材 化工 0.85 0.65 0.9 0.9 0.9 家电 啤酒 计算机 电子 商业 0.9 0.9 1.25 0.95 0.45 机械 玻璃 食品 饭店 0.9 0.45 ＞1.5 ＞2 * 资产负债率： 资产负债率=负债/资产×100% 分析要点： ①资产负债率能够揭示出企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，或者说明在企业的全部资产中债权人的权益有多少。 ②该比率的高低，债权人与投资人的看法不同。 一般认为企业的负债比率应保持50％左右。施工企业资产负债率一般不超过60%为宜。 * 利息保障倍数 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 分析要点： ①倍数越高，说明利息被偿还的可能性越大。 ②利息是利润的再分配，分子里也包括利息。 ③在3-5倍之间，最好到5倍 * 资产管理比率 应收帐款周转率 存货周转率 流动资产周转率 非流动资产周转率 总资产周转率 营运资本周转率 * 应收账款周转率 应收账款周转率 =赊销收入/应收账款平均余额 分析要点： ①一般来说，周转率越高越好。施工企业≥500% ②分子最好是赊销收入，也可用主营业务收入代替。 ③应收账款额还应包括未办贴现的应收票据额。 ④另一种表现形式：应收账款周转天数。 * 应收帐款周转天数＝365÷应收帐款周转率 存货周转天数＝365÷存货周转率 资金积压期间＝存货周转期间+应收帐款周转期间－应付帐款周转期间 例：甲企业现款进货，进货60天后产品才能卖出去，产品卖出去后60天才能收款；乙企业在进货30天后就可以出货，出货30天后回款，而进货的付款期限是90天，请问哪家公司的资金成本更高？ * 甲企业资金积压期间＝60+60－0＝120天 乙企业资金积压期间＝30+30－90＝-30天 假设企业一年的营业额是1000万元，则甲企业需要营运资金＝1000×120÷360≈330万元（借款、股本） 乙企业的应付帐款不需要借钱或集资，也就不需要负担额外成本。 * 管理营运资金人人有责： 营运资金在运转，所以会创造利润，运转得越快，利润就越大。 营运资金并不只是现金，还包括存货、应收帐款及应付帐款。 营运资金的管理就是存货、应收帐款和应付帐款的管理，而在存货与应收帐款上，通常有三个自然定律： * 存货与应收帐款的增长速度高于销售增长率速度。 即使销售不增长，存货与应收帐款也可能增加。 3.适用于80/20的法则，即重要性法则。 应收帐款：“帐龄”管理。 分析个别客户应收帐款的情况，而不是余额，对不同帐龄的客户采用不同的管理方法。 存货：ABC库存控制 如A库存价格高，量要少一些；B库存价格较低，量可以多一些；C库存金额很少，也不甚重要，量大一些也没能问题。 * 固定资产周转率 固定资产周转率 = 主营业务收入/固定资产净值平均余额 分析要点： ①周转率高，固定资产利用充分，原投资合理。 ②在不增加投资的情况下，一企业的周转率会越来越高，因净值会随着时间的推移而减少。 ③对固定资产进行更新改造，周转率会降低。 ④不同行业企业的固定资产周转率差异很大。同一行业的不同企业之间进行比较时，应考虑折旧方法是否相同。 ⑤有另一种表现形式：固定资产周转天数。 * 总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入÷资产平均余额 分析要点： ①总资产周转率高，说明全部资产经营效率好，取得收入高，盈利能力、偿债能力也强。 ②有另外一