分级基金简介分析报告.pptVIP

国投瑞银瑞福分级 长盛同庆 国投瑞银瑞和沪深300 国泰估值优势分级 国联安中证100双禧 兴业合润股票分级 银华深证100指数分级 银华中证90指数基金 申万菱信深证成指分级 1、按母基金投资范围分类 从母基金的投资范围来看，有的母基金是主动股票型基金，有的是指数股票型基金，有的则是债券型基金。母基金的不同会影响分级子基金的走势。 2、按交易场所分类 按交易场所可以分为两大类，第一类是封闭式基金，只能在场内交易，我们成为分级封闭基金；另一类既可在场内交易，也可以在场外申购赎回，我们可称为分级LOF基金。 目前市场上的瑞福分级、长盛同庆和国泰估值优势等分级基金均属于第一类，其主要特点是不存在场内外的套利机制。而瑞和沪深300、双禧中证100和兴业合润均以及银华深证100等属于第二类，既有场外交易的基本类型，也有场内交易的分级基金，并且都带有配对转换功能。 基金份额包括银华深证100 指数分级证券投资基金之基础份额（简称“银华深证100份额”）、银华深证100 指数分级证券投资基金之稳健收益类份额（简称“银华稳进份额”）与银华深证100 指数分级证券投资基金之积极收益类份额（简称“银华锐进份额”）。其中，银华稳进份额、银华锐进份额的基金份额配比始终保持1∶1 的比例不变。 银华深证100代码：161812 银华稳进：150018 银华锐进：150019 基金发售结束后，本基金将投资者在场内认购的全部银华深证100份额按照1:1的比例自动分离为预期收益与风险不同的两种份额类别，即银华稳进份额和银华锐进份额，银华稳进份额在场内基金初始总份额中的份额占比为50%，银华锐进份额在场内基金初始总份额中的份额占比为50%，且两类基金份额的基金资产合并运作。 银华深证100份额只可以进行场内与场外的申购和赎回，但不上市交易。银华稳进份额与银华锐进份额只可在深圳证券交易所上市交易，不可单独进行申购或赎回。 投资者可选择将其场内申购的银华深证100份额按1:1的比例分拆成银华稳进份额和银华锐进份额。 投资者可按1:1的配比将其持有的银华稳进份额和银华锐进份额申请合并为银华深证100份额后赎回。 投资者可在场外申购和赎回银华深证100份额。场外申购的银华深证100份额不进行分拆，但可将其持有的场外银华深证100份额跨系统转托管至场内并申请将其分拆成银华稳进份额和银华锐进份额后上市交易。投资者可按1:1的配比将其持有的银华稳进份额和银华锐进份额合并为银华深证100份额后赎回。 净值计算规则： 1.银华稳进份额约定年基准收益率为“1年期同期银行定期存款利率（税后）+3%”， 1年期同期银行定期存款利率以当年1月1日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。年基准收益均以1.00元为基准进行计算； 净值计算规则： 2.本基金每个工作日对银华稳进份额和银华锐进份额进行净值计算。在进行银华稳进份额和银华锐进份额各自的净值计算时，本基金净资产优先确保银华稳进份额的本金及银华稳进份额累计约定日应得收益，之后的剩余净资产计为银华锐进份额的净资产。 净值计算规则： 3.每2份银华深证100份额所代表的1份银华稳进份额和1份银华锐进份额分别计入银华稳进份额总额和银华锐进份额总额进行净值计算，并将分别按分离后的银华稳进份额和银华锐进份额的份额数享有获得份额折算的权利，每2份银华深证100份额所代表的资产净值等于1份银华稳进份额和1份银华锐进份额的资产净值之和； 举例： 10月31日 银华深证100净值0.976 银华稳进净值=1+(2.75%+3%)×(304÷365)=1.048 银华锐进净值=0.976×2-1.048=0.904 杠杆效应——超额收益 银华深证100、银华稳进、银华锐进初始净值都为1元/份。 假设深证100指数50天上涨20%，则银华深证100净值为1.2元 银华稳进净值为1+(2.75%+3%)×(50÷365)=1.008元 银华锐进净值为1.2×2-1.008=1.392元，较期初上涨了39.2% 考虑到赚钱效应，场内交易的银华跃进价格可能还会出现一定溢价，涨幅远远超过39.2% 杠杆效应——巨大风险 银华深证100、银华稳进、银华锐进初始净值都为1元/份。 假设深证100指数50天下跌20%，则银华深证100净值为0.8元 银华稳进净值为1+(2.75%+3%)×(50÷365)=1.008元 银华锐进净值为0.8×2