私募股权投资在中国的机会课程介绍.ppt

成功案例——通过上市、并购已退出企业 * 基石的投资策略——甄别项目的逻辑 （1）公司所处的行业状况，包括行业未来的发展空间是否足够大，行业的发展趋势是否向上，行业的发展方向是否符合社会发展潮流； （2）在整个产业价值链的价值分布中，公司所属行业是否处于有利位置； （3）在行业内部的竞争中，公司是否处于有利地位，竞争优势能否保持并不断扩大； （4）公司的运营能力如何，各项财务指标是否表现优良； （5）公司的财务状况是否足够稳健，是否存在财务风险； （6）公司管理团队的管理能力和视野如何，管理水平能否适应公司发展； （7）公司运作是否规范，上市前景如何； …… * 基石的投资策略——增值服务创造价值 客户的信任 资本+优秀的投资团队 优秀的成长型企业 资本市场 并购重组 规范治理 资金注入 管理咨询 资本运作 成功退出 基石的资源与价值 价值实现 企业成长收益 × 流动性溢价 筛选、识别并成功投资优秀的成长型企业是基石的核心能力所在 * 基石的投资策略——时机抉择：市场波动带来投资机遇 时机抉择的投资逻辑 1 2 3 4 中国经济长期向好，相对资本市场而言，股权投资因资本市场波动产生的风险更低； 在资本市场波动中，一级市场和二级市场的估值落差有增无减，提高了投资的安全边际。 大批优秀企业走向资本市场，带来投资项目选择的更大灵活度。 投资的精髓：在市场低迷的时候贪婪，在市场高涨的时候恐惧 * 基石的投资策略——案例分析之六和集团 单位 饲料：万吨 肉食：万吨 养殖：百万只 商贸：万吨 六和集团各板块销量对比 六和集团各板块收入对比 单位： 饲料：万吨 肉食：万吨 养殖：百万只 商贸：万吨 收入：亿元 六和集团的成长历程 2010年7月，新希望 公告吸收合并六和集团 2010年9月13日，新希望（000876.sz）复牌，公布换股吸收合并六和集团等相关资产的方案。新希望股票连续涨停，股价创历史新高。 中国农业产业化的发展趋势 企业全产业链的发展战略 服务营销战略的践行者 优秀的运营能力 密集布点、快速分销的经营策略 出色的精英团队 六和集团的投资逻辑： 基石的投资策略——案例分析之山河智能 在国内房地产和固定资产投资大幅上升的背景下，工程机械行业迎来发展机遇； 中国制造在国际产业竞争中具有无可比拟的成本优势，实现进口替代； 长沙是国内重要的工程机械生产基地，山河智能在发展过程中可以解决产品配套、产业工人、技术研发等领域的瓶颈问题； 山河智能拟进入的细分市场竞争对手不多，竞争并不激烈； 以何清华教授为主的创业团队拥有先进的专利技术和澎湃的创业激情； 外部资金的投入可以有效解决公司发展中面临的资金瓶颈，推动公司发展进入一个新的台阶； 公司派驻董事帮助山河智能完善公司治理，提供咨询并购等增值服务，促进公司更好更快的发展； 山河智能的投资逻辑： 基石的投资策略——案例分析之回天胶业 回天胶业作为国内最大的汽车用胶黏剂供应商，具有显著的产业地位； 回天胶业运营管理能力优秀，公司现金流非常好； 随着中国经济的蓬勃发展，中国汽车产业会迎来爆发增长的黄金时间，汽车用胶黏剂的需求迅猛上升； 公司拥有独具特色的市场营销体系，具有密集分销的能力； 公司研发能力强，有丰富的产品储备，成功进入高铁以及风电、太阳能等新能源领域，诸多的业绩增长点； 公司进入帮助回天胶业解决历史沿革和公司治理的挑战，为其发展提供保障。 回天胶业的投资逻辑： * 投资公司 内部回报率（IRR） 回报倍数（扣除本金） 山河智能 94.24% 39.73 回天胶业 59.92% 32.33 六和饲料 67.79% 40.22 华中数控 42.60% 24.98 株洲钻石刀具 32.89% 6.38 远东传动 71.47% 4.62 中利科技 71.88% 5.61 金亚科技 56.95% 3.44 基石的投资业绩 基石资本部分已退出项目业绩概览 * * * * * * * 私募股权投资在中国的机会 基石资本 陈延立 2011.03 * 私募股权投资基金： 通过非公开方式募集资金，并对企业进行权益性投资的基金，并在投资后提供一系列增值服务，在一定时间内通过IPO或其他方式退出，由专业的基金管理人员运营，是专业化程度较高的投资产品。 私募股权投资（广义） 创业投资 Venture Capital 成长型股权投资 Growth Capital 对上市公司股权投资 PIPE 并购投资 Buyout 其他（房地产及夹层等） Others（Re