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第十一章 财政赤字 第一节 财政赤字的基本问题 一、如何理解财政平衡 二、周期性赤字与结构性赤字 二、周期性赤字与结构性赤字 二、周期性赤字与结构性赤字 第二节 财政赤字的规模 一、财政赤字规模：衡量指标 （一）赤字依存度 （二）赤字比率 一、财政赤字规模：现状 二、财政赤字规模的社会经济制约因素 第三节 财政赤字效应 改革开放20余年来，我国经济增长率年均高达9.5%，通货膨胀率年均7.3%[1]，是典型的高增长、低通胀经济。 或许人们要问：改革开放20余年，伴随着20余年的财政赤字，这种持续的财政赤字为什么没有引起严重通货膨胀？如何理解财政赤字在中国经济发展中的作用？本节通过考察财政赤字的增长效应、改革效应、拉动效应和通胀效应，试图回答这些问题。 [1] 通货膨胀率用居民消费价格指数度量。7.3%是1985—2003年的年平均数，属适度通货膨胀。 第三节 财政赤字效应 一、财政赤字的增长效应 二、财政赤字的改革效应 三、财政赤字的拉动效应 排挤效应(crowding-out effects)一般是指扩张性财政政策(财政赤字增加)使得私人部门投资和消费减少 拉动效应(crowding-in effects)是指政府支出增加（赤字）使得国民收入和私人投资有所增加 中国的财政赤字具有拉动效应 主要取决于三个因素： ——公共支出的生产性 ——投资函数的形式 ——资产的替代性 公共支出的生产性 如果公共支出具有生产性，赤字支出就具有拉动效应 公共支出中的生产性支出平均占近一半，表明公共支出具有很强的生产性。况且，绝大部分赤字支出一般都用于为民间部门生产经营活动提供基础设施的投资。 投资函数的形式 如果投资函数的形式为I（r，Y）（其中，I为投资；r为利率；Y为国民收入），利率上扬虽然有可能使投资减少，但国民收入增加却使投资增加，投资规模最终是增是减，需要考虑这两种相对力量的大小 我国的情况是，民间投资对利率缺乏弹性，而经济又是长期持续增长，故赤字支出通过国民收入增加而产生拉动效 应。 资产的替代性 在人们现有的财富主要由货币、公债和股票构成的情况下，如果股票相对于公债的风险越大，以公债融资的赤字支出就会产生拉动效应。 在我国目前股票市场尚不完善，投资者尚不成熟的情况下，人们普遍认为股票的风险大于公债，这也是理论上早已证明了的。因此， 从这个意义上说，我国的财政赤字具有拉动效应。 四、财政赤字的通胀效应 理论分析结果表明，虽然财政赤字对价格水平造成上抬压力的可能性总是存在，但这种压力能否成为现实，取决于财政赤字的融资（弥补）方式和经济体系的吸收或承受能力。 四、财政赤字的通胀效应 第四节 财政政策的类型与目标 一、财政政策的定义 二、财政政策的类型 三、财政政策的目标 第四节 财政政策的类型与目标 一、财政政策的定义 财政政策就是政府通过税收和公共支出等手段，达到发展、稳定、实现公平与效率，抑制通货膨胀等目标的长期财政战略和短期财政策略。 第四节 财政政策的类型与目标 二、财政政策的类型 （一）自动稳定的财政政策和相机抉择的财政政策 自动稳定的财政政策：指能够根据经济波动情况自动发生稳定作用的政策，它无需借助外力就可直接产生控制效果。 相机抉择的财政政策：政府根据当时的经济形势，采用不同的财政措施，以消除通货膨胀缺口或通货紧缩缺口，是政府利用国家财力有意识干预经济运行的行为。 包括：汲水政策（pump priming policy） 补偿政策（compensatory policy） 第四节 财政政策的类型与目标 二、财政政策的类型 （二）扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策 扩张性财政政策：指通过财政分配活动来增加和刺激社会的总需求。 紧缩性财政政策：指通过财政分配活动来减少和抑制总需求。 中性财政政策：指财政的分配活动对社会总需求的影响保持中性。 三、财政政策的目标 第五节 财政政策的作用原理与机制 一、作用原理：三大模型 一、作用原理：三大模型 三大模型说明的问题 收入—支出模型分析财政政策的作用，目的要说明财政政策是如何影响总需求的；（见下图） IS—LM模型分析财政政策的作用，旨在说明财政政策在什么情况下更有效以及要充分发挥作用必须与货币政策相配合； （见下图） AS—AD模型分析财政政策的作用，主要在于说明根据宏观经济形势应选择怎样的财政政策类型，或者说何时应采取扩张性财政政策、何时应采取紧缩性财政政策。 （见下图） 一、作用原理：三大模型 如何影响总需求 一、作用原理：三大模型 如何更有效 一、作用原理：三大模型 如何选择政策类型 bbb二、作用机制：财政政策乘数 （一）国民收入水平的决定模型 Y＝C＋I＋G