我国企业实施经营者股权激励探讨.pdfVIP

用需具备的条件；三是通过对股权激励各操作环节在我国遇到的问题 进行论述，为第三部分总结出我国实施企业经营者股权激励的对策打 下基础。 本论文第三章是对我国实施企业经营者股权激励的对策探讨。从两 个层面进行论述，一是从企业层面，从企业建立经营者股权激励机制， 实施股权激励操作方案的层面，论述了企业实施有效的股权激励须具 备的内外部条件，论述了企业实施股权激励各种模式的选择、各操作 环节的设计：二是从国家建立鼓励企业实施经营者股权激励机制的配 套制度的角度，结合国外的成功经验和我国国情，提出具有针对性和 操作性的建议。 本论文的核心内容是在对股权激励作用机理和我国实施经营者股 权激励遇到的问题进行深入分析的基础上，总结出适合我国现状的经 营者股权激励模式和操作方案。首先，通过对我国各地现有经营者股 权激励典型模式的分析和评价的基础上，总结出我国企业实施经营者 股权激励和设计股权激励方案可资借鉴的九个方面的内容：(1)关于股 权激励的具体方式方面；(2)关于激励对象的确定方面；(3)关于股权授 予数量的确定方面；(4)关于股份来源方面；(5)关于经营者业绩考核方 面；(6)关于行权期确定方面；(7)关于行权价确定方面；(8)关于退出机 制方面；(9)关于经营者购股资金来源方面。第二，通过我国上市公司 中经营者持股激励失效的原因的深入分析，总结出企业实施股权激励 需具各的内、外部基础条件，从企业外部条件来说，主要有三个：(1) 存在一个充分竞争的职业经营者市场；(2)存在一个有效的、发达的资 本市场；。(3)政府要给一个大的有利政策环境，对企业实施经营者股权 激励进行引导{从企业应具备的内部条件来说，主要指两个方面：(1) 企业产权明晰；(2)企业建立了科学的法人治理结构，法人治理结构真 正发挥作用。第三，通过对我国企业实施经营者股权激励遇到的问题 的深入剖析，提出了我国企业实施经营者股权激励各操作环节的设计 方案，主要包括以下环节：(1)股权激励的具体方式的选择；(2)激励主 体的确定；(3)激励对象的确定原则；(4)股票(权)来源及经营者行权或 变现方式的选择；(5)股票(权)授予价、行权价的确定方法；(6)股票(权) 授予数量的确定方法；(7)购股资金来源；(8)业绩考核和评价的原则： (9)企业对经营者股权激励的税收和财务处理方案。第四，在深入思考 和总结的基础上，对我国建立企业经营者股权激励机制的配套制度建 设从以下几个方面提出了有针对性和可操作性的建议：(1)经营者股权 激励的实施依据方面；(2)法律方面；(3)资本市场方面；(4)财税政策方 面；(5)建立职业经营者市场方面；(6)向经营者融资的金融支持方面； (7)监督、约束机制的建立方面。 关键词：企业经营者 股权激励 探讨 Abstract The separation of ownership right from control right brings胁me agency problem between the tangible assets providers(the principals)and the intangible assets(human resources，managerial and innovative talents) providers(the managers)．In general，the owTaers’objective is maximization of value of equity and assets of the corporation，while the managers aim at more on_job consumption with less working efforts，larger than optimal size investment to increase their power,or even inerease their utilities through embezzlement．So the interests of owners and managers(principals and agents，respectively)are not aligned，leading to what called‘agency COSts’·To reduce this problem，in market economy countries like USA，the incentive packages like stock options plan are introduced to motivate and constrmn the managers，with favorable resul