金融工程知识重点研讨.docxVIP

1、金融衍生品的特征、作用、主要类型 特征与作用：1、derivative-Value depend on/derive from the value of other assets2、对冲风险（套期保值）3、杠杆性；高收益/高风险4、零和博弈；T+0双向交易；5、投机 主要类型：1、远期合约(forward)；2、期货合约(futures)3、互换合约(swap)4、期权合约(option)；5、资产证券化（securitization-MBS/CDO/CDS）6、其他（房地产衍生品、天气衍生品、保险衍生品） 2、复利频率与连续复利； 复利频率： 连续复利与单利转换： 3、远期汇率报价、定价（利率平价公式）； 报价方法： 1、直接报价法。直截了当地报出远期交易的汇率。它直接表示远期汇率，无需根据即期汇率和升水贴水来折算远期汇率。直接报价方法既可以采用直接标价法，也可以采用间接标价法。它的优点是可以使人们对远期汇率一目了然，缺点是不能显示远期汇率与即期汇率之间的关系。 2、点数报价法。也称为即期汇率加升水、贴水、平价，是指以即期汇率和升水、贴水的点数报出远期汇率的方法。点数报价法需直接报出远期汇水的点数。远期汇水，是指远期汇率与即期汇率的差额。若远期汇率大于即期汇率，那么这一差额称为升水，表示远期外汇比即期外汇贵。若远期汇率小于即期汇率，那么这一差额称为贴水，表示远期外汇比即期外汇便宜。若远期汇率与即期汇率相等，那么就称为平价。这种报价方法是银行间外汇报价法，通过即期汇率加减升贴水，就可算出远期汇率。（前大后小是贴水，前小后大是升水） 定价： 4、远期汇率套期保值； 外汇汇率套期保值就是利用外汇期货交易，确保外币资产或外币负债的价值不受或少受汇率变动带来的损失。外汇汇率套期保值的方式可分为，多头套期保值和空头套期保值。 多头套期保值：担心价格上涨，锁定未来买入价格 空头套期保值：担心价格下跌，锁定未来卖出价格 5、即期利率与远期利率； 即期利率的计算公式： 远期利率：未来某一时刻的利率： 6、远期利率协议定义（FRA），远期利率协议结算现金流和价值； FRA：远期利率协议是买卖双方同意从未来某一商定的时刻开始的一定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 特点：1、并不实际交还本金，而是一方支付给另一方结算金。2、买方相当于名义借款人，卖方相当于名义贷款人。 优缺点：1、优点：套期保值，规避风险，套利，削减银行同业来往账项。缺点：风险较高，流动性低。 计算：FRA结算金（SR，也即贴现过的交割金额）： （如果是求现在的FRA价值，则要记得贴现回来） 7、期货市场交易机制（保证金、逐日盯市制度）； 定义：在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。 特点：1、标准化合约：(包括合约规模、交易单位、到期时间最小价格波动值、每日价格波动限制、交割条款、现金交割和实物交割、交割日期和交割地点等、头寸限制)?流动性好， 2、交易所内集中交易、匹配成交：信息优势，流动性好。（交易所：提供交易场地或交易平台；制定交易规则；负责监督和执行交易规则；制定标准化合约；解决交易纠纷；清算所：合约的交割、清算和结算；期货市场运行机制的核心。） 3、特殊的交易和交割制度：控制信用风险、逐日盯市结算制度（亦即每日无负债制度、每日结算制度，是指在每个交易日结束之后，交易所结算部门先计算出当日各期货合约结算价格，核算出每个会员每笔交易的盈亏数额，以此调整会员的保证金帐户，将盈利记入帐户的贷方，将亏损记入帐户的借方。若保证金帐户上贷方金额低于保证金要求，交易所通知该会员在限期内缴纳追加保证金以达到初始保证金水平，否则不能参加下一交易日的交易）、保证金制度（初始保证金（ Initial Margin ）、每日盯市结算（每日结算价格，Settlement Prices ）、维持保证金（ Maintenance Margin ）、保证金追加通知（ Margin Call ）、追加保证金（Variation Margin））。 成交方式：1、实物交割2、现金交割3、反向交易抵消4、期转现 8、期货和股票市场保证金交易（区别？）； 定义：当投资者在看好后市但资金又不充足时，以将购入的股票为担保向经纪人借入一定的款项来购买股票，或在看空后市时但没有股票，以一定数额的资金为担保向经纪人融通股票而卖出股票的行为。股票的信用交易可分为保证金多头交易和保证金空头交易。 特征：最大的特点是借钱买股票和借股票卖股票。具体而言：1、股票信用交易内的双重信任。2、垫付款利息投资人在通过信用交易订立买卖合同之后，投资人与证券公司之间继续存在一种借贷关系。3、以