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上证50ETF某日走势 机会 机会 机会 瞬间套利举例 2、延时套利（“T＋0”交易） 延时套利是买入ETF或一篮子股票后，立即赎回或申购，但不立即抛出，随后等待上涨后延时卖出股票组合或ETF，以取得T+0的效果。这也是目前唯一可实现T+0交易的股票类工具。也是目前ETF最重要的盈利方式。延时套利为T+0高手提供了一种很好的赚钱途径。 与瞬间套利不同，这里增加了人的判断。如投资者能对指数的低点判断比较准确，则可利用此策略赚钱。延时套利机会较多，即使在价差较小的情况下也可以操作。 以上述05年8月18日的数据为例，ETF市值与净值存在差距，在赎回一篮子股票后不立即抛出，等待股价涨到一定高点的时候再抛出股票。15分钟后，上证50指数出现了当天的一个小高点，这时可以将一篮子股票全部卖出。由于股价上涨，收入也相应增加。（见下图） 延时套利举例 3、事件套利 ETF成分股有可能因重大事项、股改、分红、配股、增发等事项而停牌，如果预估它的价格在复牌后有暴涨暴跌的可能性，则可通过ETF获取套利的收益。 如果一只股票属于大的利好，但已处于停牌期，怎么办？先在二级市场买入 ETF ，然后在一级市场把它赎回，把其余成份股卖掉，就留下你那只就可以了。另外，涨停股也是这样，如果有一只股票老是涨停，但是你想买买不到，可以通过 ETF 实现。 如果成分股出现了重大的利空消息，可以利用ETF放空停牌的股票，具体的操作方法是在二级市场上买入其它成分股组合和利用”允许现金替代”的标志，用现金来替代停牌的股票，然后申购成ETF份额，之后卖出。 4、利用现金替代实现做空 ETF的现金替代机制使得申购者以现价做空股票成为可能。在申购时，用现金替代，待其复牌后基金公司代为购买，购买价和替代对价之间的差价多退少补，根据买入价结算盈利。 2005年4月19日，宝钢发布增发公告，20日－26日停牌，19日的收盘价为6.02元，可以估算出增发后除权价区间为5.70－5.79元。存在无风险套利机会。通过现金替代，相当于申购者以现价6.02元放空宝钢的股票，复牌最少能获得0.23元的差价收入。短短一周内完成40％的套利收益。 宝钢增发前后走势 七、ETF套利机会展示 1、在ETF上市初期套利的机会比较密集 2、在市场发生突变情况下套利机会容易出现 3、延时套利实现T+0交易 4、利用重大事件停牌等机会套利：浦发银行 一月获利20％ 1、在ETF上市初期套利的机会 根据台湾的经验显示，台湾ＥＴＦ刚上市阶段，开始交易的６４０６笔成交资料中，有１６次套利机会。 在刚开始上市时,上证50ETF的折价最高达到1.13%左右,并且折价在0.5%以上保持了将近20分钟,为套利机构提供了良好的套利机会。 2、在市场发生突变情况下套利机会容易出现 由于国内股票市场政策性较强，常常出现急剧上涨或者急剧下跌的日子，在这种情况下，投资者为了捕捉主要的市场变化，常常倾向于“成交优先”，从而导致ETF的套利机会。 2005年6月20日，在股市超跌后出现报复性反弹，全天市价与净值的价差非常的明显，截止到收盘，其价差达到了1.77％，出现了较好的套利机会。 ?05年8月18日，大盘遭遇寒流，沪指暴挫3.76%。当日上证50ETF和它的净值持续出现了很大的折价偏差，长时间持续在15到50基点之间，最大时居然超过了109基点。当日很多ETF套利者参与了ETF的折价套利，平均每笔套利盈利额约为3200元左右。 3、延时套利实现T+0交易 若做T+0交易，要想好哪里买？哪里卖？买卖时机判断是“T+0”交易的关键；主要的原则是1天内低吸高抛，判断何处是阶段性低点。同时要注意止损。 例：借50ETF做“T+0”交易 买入ETF 卖出股票 4、利用重大事件停牌等机会套利 浦发银行是上证50ETF的成分股，浦发银行股改停牌期间，大盘涨势很猛，由于预测浦发银行在开盘时要上涨，但是此时浦发银行却因为股改而停牌。 利用ETF进行折价操作，即通过二级市场买入上证50ETF，在一级市场赎回成一篮子股票，之后在二级市场卖出其它49只股票，仅剩下浦发银行的股票。这样就相当于以10.86元/股的价格买入了股票。 　　　 到5月12日浦发银行复牌，其股价迅速填权，股价一度上涨，以10.56元/股的价格成交，从而我们获得的收益率达到20％，仅用了一个月的时间。 八、ETF套利操作步骤（折价交易） a)?T日，投资者通过套利系统发现ETF折价幅度已超过所需的交易费用 b)? 在二级市场买入100万份ETF份额； c)?通过代办证券公司提交赎回申请（如当日申购赎回清单中预估现金差额为负数，则提交赎回时还需同时备足相应资金）； d)赎回申请获得证券交易所确认后，实时得到当日申购赎回清单所列的组合证券； e)?将赎回得到的组合证券立