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上市公司大股东占款问题分析 　　摘 要：上市公司大股东占款问题一直是我国证券市场的顽疾，尽管我国进行了股权分置改革，对大股东占款问题采取多种措施清欠还款，并逐步加大监管力度，但大股东占款现象仍旧比比皆是，并没有得到根治。大股东占款问题有其历史根源，也有现实的情况的变化，就占款方式而言，就有复杂隐蔽的情况出现，因此，防止大股东占款问题是一个长期且复杂的工作。 　　关键词：大股东占款；上市公司；公司治理；股权改革 　　引言：长期以来，上市公司大股东占用上市公司资金的现象一直是我国证券市场普遍存在的问题。大股东占款行为不仅损害上市公司的利益，侵害中小股东的权益，更是我国证券市场发展的桎梏。2012年，我国针对上市公司大股东占款问题进行大规模的清欠整治工作，取得了明显的成效，但大股东占款问题并没有得到彻底的解决。近年来，上市公司占款问题出现一些新特征，侵占行为也更具有隐蔽性，加上我国法律制度方面的缺失，上市公司大股东占款问题仍是我国证券市场的一个顽疾。 　　一、基本理论概述 　　（一）大股东占款的基本概念和分类。大股东占款是指公司大股东通过直接或间接的方式占用上市公司的资金。根据占款的性质不同，大股东占款分为经营性占款和非经营性占款。 　　经营性占款主要表现为大股东对需要计入上市公司主营业务收入的货款拖欠不还或者延迟还款。一般而言，公司的利润主要来源于主营业务收入，主营业务收入的款项如不能及时收回，容易造成上市公司利润的流失。非经营性占款是表现为从上市公司取得借款等支付自身的工资、通过经营其他投资项目占用上市公司的资金等。如果大股东在约定的期限内不能偿还欠款，将直接影响上市公司的现金流，增加持有现金的机会成本，破坏上市公司的资本结构。 　　（二）大股东占款的具体方式。（1） 直接占用。具体包括两个方面：一是大股东直接挪用上市公司资金支付其自身的职工福利费、广告费等；二是直接借款，双方不约定违约金，不签订借款协议，大股东通过董事会直接划走资金，而后续的还款却又得不到保证，可能出现到期不还或者延迟还款的情况，使得上市公司承担较大的财务风险。考虑到极可能造成较大的负面影响，上市公司一般不会及时地进行信息披露，“列帐”处理时一般放入其他应收款科目，不“列帐”处理时通过虚列银行存款类或者隐匿银行贷款等负债类科目来虚假处理。（2） 关联交易。关联交易从本质上划分为公平的关联交易和非公平关联交易。公平的关联交易可以节约交易成本，提高交易效率，具有极大的便利性。非公平关联交易则存在明显的消极性，它阻碍上市公司实现正常利润，同时，关联交易主体之间存在“近亲”关系，增大了上市公司因违背正常生产经营而遭受法律处罚的合法合规性风险。大股东通过关联交易侵占资金主要是指非公平关联交易前提下的占款行为。（3）通过各种间接手段吞噬上市公司的资金。主要包括：第一，利用违规担保，这种不正当担保的发生，增加了上市公司的经营风险；第二，在上市公司配股增发中挪用上市公司的配股资金，使得配股资金仅反映在公司的账面上，而实际上并没有得到任何有效的利用。 　　二、我国上市公司大股东占款现象的问题分析 　　长期以来，我国上市公司资金被占用的情况非常惊人，大股东占用上市公司资金早已成为上市公司面临的最大风险之一。在连续两年亏损的上市公司中，70%存在大股东侵占资金行为。2005年9月4日，我国实施“上市公司一步到位、市场总体分步实施”的股改策略，到2012年底，已完成股权分置改革的上市公司和证券市场初步实现了“同股同权”，非流通股逐渐地被推动上市，股票价格的涨跌直接影响大股东权益的变化，大小股东之间形成共同的利益基础。可以说，股权改革缓解了大小股东之间的利益矛盾，减轻了大股东占款现象的严重程度。然而，我国证券市场并没有真正的实现股份全流通，我国股权分置改革没有彻底的完成，这也为大股东占款行为的发生提供了基础。 　　（一）占款金额和相对比例较大。2011年几乎有超过一半的上市公司都存在着资金被占用的情况，被占用资金总额达到967亿元，这相当于当年沪深股市的融资总额，且平均每家被占款的上市公司被占款金额多达1.43亿元。随着股权分置改革的完成，2012年披露年报的1515家A、B股上市公司中，仍有133家上市公司2011年末的应收账款中存在着大股东欠款情况，同时还有60家上市公司的其他应收款中有大股东欠款，两项总计，大股东共占用上市公司资金总额达到97.51亿元。可见，股权分置改革一定程度上改善了大股东占款现象，短期效果明显，但是从占款总额和被占款的公司数量来看，大股东占款现象没有得到真正的遏制。 　　（二）母公司占款现象严重。母公司对上市公司一般是绝对控股，把上市公司作为自己的融资平台，使其成为自己在证券市场上“圈钱”的工具。由于很多上市公司是通过对母公司进