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战略新兴板暂停 重塑资本市场 　　“ 　　十三五”规划在审议期间，根据证监会的要求，删去了其中“设立战略性新兴产业板”的内容，这一消息一经发布，准备在战略新兴板上市的企业顿时“懵了”，战略新兴板被按“暂停”的消息使得市场对此议论纷纷，那么，删除战略新兴板意味着什么？这将给资本市场带来什么样的变化？ 　　“暂停”有利于制度完善 　　战略新兴板“暂停”的消息目前颇受争议，有人说暂停并不代表废除，战略新兴板在不久的将来还会被设立。那么，删除战略新兴板意味着推迟还是取消？ 　　目前对于这个问题社会还没有达成共识。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军对《经济》记者表示，大家对此事有不同的看法，如果在大家对某事认识不一致的情况下去做这件事情，那这件事情的结果可能并不理想。“至于这个问题能不能达成共识，什么时候达成共识就不得而知了。” 　　对此，著名经济学家宋清辉则保持乐观的态度，“政府的公信力就体现在不会朝令夕改，战略新兴板仍有可能成为中国版‘纳斯达克’。战略新兴板之所以被暂缓推出，一定程度上反映了高层对市场信心的不足。在当前市场低迷不振、震荡下行的格局下，战略新兴板的推出很有可能导致主板、中小板、创业板市场再度‘大失血’，形成对市场的冲击”。在以“稳”为主题的大背景下，中国金融系统稳定是最大的利好。 　　从整体方向而言，正由于中国资本市场的不成熟，战略新兴板的推出应该能够弥补一些问题、漏洞，让更多具有生命力的产业进入资本市场，这样有助于上市公司更好地发展，也有利于资本市场的繁荣。但是，宋清辉认为漏洞的弥补很可能又会造成新的漏洞产生，因此战略新兴板需要吸取各种经验教训，制订更完善的规则。“在这段被暂缓的时间里，留给战略新兴板规则制订者更多时间进行考核、调研、分析，这或许是一件好事，有充足的时间才能够保证让战略新兴板成为中国资本市场的‘纳斯达克’。” 　　战略新兴板的“暂停”有积极的一面，当然也有人持消极的态度。企巢新三板学院院长程晓明就告诉《经济》记者，“战略新兴板暂停的消息出来以后，大家对这个消息大多是持支持的态度。那就说明大家对其本身还是持怀疑甚至反对的态度”。 　　目前看来，战略新兴板是否取消还不确定，但短期内不会推出是肯定的。“创业板经过了十年多时间的酝酿和准备才能够推出，可谓是‘十年磨一剑’，而战略新兴板实际上从正式地在公开场合提出到现在也就不到两年的时间，现在推出显得有点着急。”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森告诉《经济》记者，实际上进入2016年以后，注册制没有明确推出时间，战略新兴板还在强劲地向前推进，这对年后股市的进一步下跌是有直接作用的。 　　资本市场的改革要根据市场环境来选择是否推出。李永森认为，从市场的情况来看，从2014年年末股市的开始暴涨到2015年股市后来的暴跌，客观上市场需要一个休养生息的过程，对于开设并接纳注册制包括接纳战略新兴板，市场还需要做相应的准备，并且在推出改革的时候一定要建立投资者保护的措施和机制，因为改革可能形成利空因素对二级市场造成负面的冲击。 　　从长远来看，按照多层次资本市场的建设来讲，战略新兴板是有正面意义的，但是从客观上来看，有点急于求成。我们听到的更多是战略新兴板推出后的正面效应，很少有相关部门去谈论它的负面效应，更不要说提前准备一些应对负面影响的方案和措施，从这个角度看，战略新兴板的前期准备还不够充分。 　　战略新兴板推出后的正面效应确实存在，但是在如此仓促的情况下推出战略新兴板的话必然会有一些负面效应。李永森就表示，战略新兴板在客观上会起到增加股票市场供应的作用，所以它会对市场形成短期的利空因素。“从长期来看，战略新兴板的大方向和目标都没有问题，但是需要做好基础的工作，比如市场能不能经受住这种冲击；市场出现不稳定的时候应该怎么来保护投资者的利益，这都是在整个方案设计的时候必须考虑到的。” 　　用注册制的思维来定位 　　很多人有疑问，既然目前要“暂停”战略新兴板，那之前是出于什么目的建设战略新兴板的呢？注册制的推出又对战略新兴板有什么意义？ 　　2010年9月8日，时任国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。该决定明确指出，到2015年，战略性新兴产业形成健康发展、协调推进的基本格局，对产业结构升级的推动作用显著增强，增加值占国内生产总值的比重力争达到8%左右。到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右，吸纳、带动就业能力显著提高。 　　“当初战略新兴板是写入国务院文件的，即《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》，一方面说明它的设立已获得高层认可，另一方面也说明战略新兴板对于搞活中国金融市场，增加证券交易所内部层次等有着重要的