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第三章 利率 习题（2） 1*、假定“纯预期假说”是正确的利率期限结构理论，计算1-5年期期限结构中的利率，并根据今后5年内下列1年期利率（预期）画出收益率曲线。 1）5%，7%，7%，7%，7% 2）5%，4%，4%，4%，4% 如果人们对于短期债券的偏好大于长期债券，上述收益率曲线将分别怎样变化？ 2*、如果你在报纸上看到现在1年期、2年期和3年期国债的收益率分别为6％、7％和6.5％。根据利率期限结构的预期理论，市场认为1年后1年期国债的收益率是多少？2年后又是多少？ 3*、什么是收益率曲线？为什么债券的收益率曲线通常是向上倾斜的？请用利率期限结构的有关理论说明。如果上倾的收益曲线突然变陡，你将如何修正对未来利率的预期？ 4*、根据流动性升水理论，如果现在市场上1年期的债券利率是5%，预期1年后1年期的债券利率是4.5%，投资者对2年期债券（相对于1年期）要求的流动性升水为0.08%，那么现在市场上2年期债券利率是多少？ 5*. 根据费雪效应，如果目前实际利率是3%，名义利率为8%，那么市场预期的通货膨胀率是多少？请在回答之后说明原因。 6*什么是利率的风险结构？为什么BBB级公司债券与联邦政府债券之间的利率差幅在大萧条时期非常显著？为什么美国历史上地方政府市政债券的利率低于联邦债券？ 7、古典的实际利率理论是如何认识利息和论述利率的决定的？流动性偏好的利率决定理论的内容？可贷资金利率决定理论的内容；货币供应量增加，一定会引起利率下降吗？为什么？ 8*、什么是利率的期限结构？是否一笔借贷的期限越长就一定利率越高？期限选择理论如何解释期限和利率之间的关系？你如何解释偶尔会出现市场上一年期债券的利率高于5年期债券？ 9、降低利率一定会增加消费减少储蓄吗？具体说明原因。利率变化与投资之间有怎样的关系？ 10*、结合所学的利率决定理论，分析当下列情况发生时，利率将如何变化？说明原因。 （1）债券风险加大；（2）收入增加；（3）企业家对投资前景看好；（4）货币供给增加（仅考虑短期的流动性效应）；（5）预算赤字增大；（6）人们预期利率将下降；（7）人们的边际消费倾向上升；（8）预期通货膨胀率上升；（9）人们更偏好窖藏货币。 11*、根据纯预期理论，当人们预期未来的短期利率将上升时，收益曲线形状将会是怎样的？如果人们预期短期利率将下降呢？